خبراء: زيادة استدامة الضغوط التضخمية تدعو البنوك المركزية لمزيد من تنويع الأصول

قال خبراء إنه يجب على مديري احتياطيات البنوك المركزية ضمان بقاء التنويع "في قلب" المناقشات حيث إن مخاطر زيادة استدامة الضغوط التضخمية ستدعو إلى مزيد من تنويع الأصول في فئات الأصول أو القطاعات التي لها سمات محتملة للتحوط من التضخم.

وأضافوا انه سيكون لفئات الأصول المختلفة والقطاعات المختلفة حساسية مختلفة للتضخم وتظهر عوائد السلع ، على سبيل المثال ، وجود علاقة إيجابية قوية مع التضخم على المدى القصير ومع ذلك ، سيحتاج المستثمرون إلى موازنة ذلك مع التقلبات العالية المرتبطة بأسعار السلع ، مما يجعل عائداتهم طويلة الأجل المعدلة حسب المخاطر أقل جاذبية. 

وأوضح الخبراء أن الأسهم هي أحد المجالات التي تفكر فيها البنوك المركزية الآن بجدية أكبر عندما يتعلق الأمر بالتنويع وكان لدى كل من البنوك المركزية السويسرية واليابانية أسهم في محافظهما لبعض الوقت ومنذ إدخال الأسهم إلى محفظته في 2005 ، أدار البنك الوطني السويسري متوسط عائد سنوي مقوم بالفرنك السويسري بنسبة 4.5٪ ، مقارنة بـ0.9٪ على السندات خلال نفس الفترة.

وتابعوا أنه يمكن القول إن شراء الأسهم من قبل بنك اليابان أكثر جرأة حيث بدأ بنك اليابان ما أطلق عليه عمليات شراء الأسهم "المؤقتة" في عام 2010 ومنذ ذلك الحين ، بلغت محفظة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التابعة للبنك المركزي الآن 372 مليار دولار (294 مليار جنيه إسترليني) ، والبنك المركزي هو أكبر مستثمر في الأسهم المحلية. 

وأكدوا أنه في حين أن معدلات الخصم المرتفعة الناتجة عن ارتفاع التضخم يمكن أن تضر بالأداء على المدى القصير ، بالنسبة للقطاعات التي لديها قوة تسعير ، فإن التضخم الأعلى يمكن أن يؤدي إلى نمو أرباح أعلى".