تحول استثنائي في توقعات أسعار الفائدةط

تشهد توقعات الأسواق بشأن مسار أسعار الفائدة تحولًا استثنائيًا، مع انتقال المستثمرين من توقعات خفض الفائدة إلى الرهان على زيادات متتالية خلال الفترة المقبلة.

وتشير الأسواق الآن إلى سيناريو أساسي يتضمن 4 زيادات في أسعار الفائدة بحلول يوليو 2027، في تحول كبير مقارنة بالتوقعات التي كانت سائدة في بداية عام 2026.

من 4 تخفيضات إلى 4 زيادات

في بداية عام 2026، كانت الأسواق تتوقع 4 تخفيضات في أسعار الفائدة خلال الفترة نفسها التي تمتد حتى يوليو 2027.

أما الآن، فقد تحولت التوقعات بالكامل تقريبًا، إذ أصبح السيناريو الأساسي يتضمن 4 زيادات في أسعار الفائدة بحلول يوليو 2027.

ويعني ذلك تغيرًا قدره 200 نقطة أساس في توقعات أسعار الفائدة مقارنة بما كانت الأسواق تتوقعه قبل 9 أشهر فقط.

توقعات هي الأكثر تشددًا منذ 2022

وتُعد هذه التوقعات، بفارق كبير، الأكثر تشددًا بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي منذ أن بدأ البنك المركزي الأميركي رفع أسعار الفائدة في مارس 2022.

ويعكس هذا التحول تغيرًا واضحًا في رؤية الأسواق لمسار السياسة النقدية، بعدما انتقلت التوقعات من دورة محتملة لخفض الفائدة إلى توقعات برفعها مجددًا.

«الفائدة المرتفعة لفترة أطول» تعود

وتبدو الرسالة التي تبعث بها الأسواق واضحة: المستثمرون يرون أن سيناريو «الفائدة المرتفعة لفترة أطول» عاد من جديد، بالتزامن مع الاعتقاد بأن التضخم سيظل قائمًا لفترة أطول.

ويشير هذا التحول في توقعات أسعار الفائدة إلى أن الأسواق أصبحت أكثر تشددًا في تقييمها لمسار السياسة النقدية، مقارنة بما كانت تتوقعه قبل 9 أشهر.

الأربعاء.. يوم حافل بالأحداث

وفي ظل هذا التحول الكبير في توقعات أسعار الفائدة، من المنتظر أن يكون يوم الأربعاء حافلًا بالأحداث، مع ترقب الأسواق لما قد يحمله من تطورات مؤثرة في مسار السياسة النقدية وتوقعات الفائدة.