فيتش: الصكوك العالمية المتميزة تصل إلى 715 مليار دولار في الربع الأول من 2021
قال تقرير إن إجمالي الصكوك العالمية القائمة بلغ 715.2 مليار دولار في الربع الأول من عام 2021 (الربع الأول من 21) ، بزيادة 3٪ عن الربع الرابع من 2020 ، مضيفًا أنه من المتوقع أن يستمر زخم إصدار الصكوك لبقية العام.
ويتم دعم إصدار الصكوك من خلال شهية المستثمرين السليمة للصكوك حيث يسعى المصدرون إلى تنويع التمويل وتلبية آجال الاستحقاق القادمة ، وفقًا لتقرير مؤسسة فيتش للتصنيفات الائتمانية.
وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط ، وانخفاض الدعم المرتبط بالوباء ، والانتعاش الاقتصادي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض احتياجات التمويل السيادي ، فمن المتوقع أن يدعم الإصدار لمرة واحدة أو نادرًا أحجام الصكوك في عام 2021. يتأثر سوق الصكوك أيضًا باتجاهات الأسواق الناشئة والعالمية ، بما في ذلك تأثير ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية على أسواق الدخل الثابت.
وبلغ إصدار الصكوك ذات أجل استحقاق أكثر من 18 شهرًا من دول مجلس التعاون الخليجي وماليزيا وإندونيسيا وتركيا وباكستان 9.9 مليار دولار في الربع الأول من عام 21 ، على غرار المستويات في الربع الرابع من عام 2020. بلغ حجم الصكوك المصنفة لدى وكالة فيتش 119.1 مليار دولار في نهاية الربع الأول من عام 21 ، منها 80.7٪ فئة استثمارية والباقي بدرجة مضاربة.
ومرت سوق الصكوك بفترة انتقالية في الربع الأول من عام 21 حيث سعى المصدرون والمستثمرون والمنظمون إلى توضيح التغييرات التنظيمية الأخيرة في دولة الإمارات العربية المتحدة ، بما في ذلك تطبيق معيار AAOIFI 59.
وبدأت فيتش في ملاحظة دوافع حل إضافية في وثائق الصكوك الدولية الجديدة ، بما في ذلك الأحداث الملموسة والشطب ، وخيارات طرح جديدة. قد تؤثر مثل هذه المحفزات على السيولة والملف الائتماني وتصنيفات جهات الإصدار غير السيادية بشكل رئيسي. نظرًا لأن الإمارات العربية المتحدة هي مركز رئيسي للصكوك ، فقد أدت التغييرات لفترة وجيزة إلى تباطؤ الإصدار محليًا ودوليًا.
وفي الربع الأول من العام 21 ، استمر تسعير الصكوك مقارنةً بالسندات في التطبيع مع مستويات ما قبل 2020. درست وكالة فيتش 30 صكاً وسنداً قابلاً للمقارنة من 10 مُصدرين من منطقة مجلس التعاون الخليجي وماليزيا وإندونيسيا وتركيا. خلال ظروف السوق العادية ، ترتبط أسعارها ارتباطًا وثيقًا. في السنوات الثلاث حتى 5 مارس 2020 ، كان متوسط الفروق بينهما منخفضًا عند -11 نقطة أساس ومع ذلك ، بين مارس ويونيو 2020 ، تم بيع الصكوك بخصومات أكبر من السندات.
