بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يحسم أسعار الفائدة الأربعاء المقبل.. وتوقعات بالتثبيت

بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يبقي على سعر الفائدة دون تغيير في الوقت الحالي، ويستهدف وظائف قوية وتخفيف التضخم

في اجتماعهم الأخير في ديسمبر أبدى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قلقهم من تعطل التضخم فوق هدفهم البالغ 2% وشاهدوا مكاسب الوظائف تتأرجح في ما بدا وكأنه انحدار ناشئ.

وعندما يجتمعون يومي 28 و29 يناير الجاري فإن المزاج السائد بشأن أحدث البيانات الاقتصادية سيتحول على الأقل نحو مزيد من الثقة في أن التضخم سيستمر في الانخفاض وتخفيف المخاوف بشأن حالة سوق العمل.

وقد يثبت التحذير المعتاد بين خبراء الاقتصاد ــ "كل شيء متساو" ــ أهميته الخاصة نظرا لعدم اليقين بشأن الكيفية التي قد تؤثر بها مراسيم إدارة ترامب الجديدة على أسعار الواردات وحجم القوة العاملة والمشهد التنظيمي.

وارتفعت مقاييس عدم اليقين السياسي منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات في نوفمبر ولكن البيانات منذ ديسمبر تظل مفيدة لمعظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يشعرون بأن سوق العمل والاقتصاد بشكل عام في حالة صحية، ومن المتوقع أن ينحسر التضخم أكثر في الأشهر المقبلة.

بعد خفض سعر الفائدة القياسي بنقطة مئوية كاملة في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة لعام 2024، من المتوقع أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي ويتركه دون تغيير في يناير في نطاق 4.25٪ إلى 4.50٪ حيث يقيم صناع السياسات المدة التي قد تستغرقها السياسة النقدية "المتشددة" والمقدار الذي قد يحتاجون إلى خفضه للوصول إلى سعر فائدة "محايد".

وأظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك ارتفاع التضخم قليلاً في ديسمبر ولكنه كان مدفوعًا بأسعار الطاقة المتقلبة، وهو الأمر الذي يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي وضعه في الاعتبار في تحليله لاتجاهات الأسعار الأساسية.

وانخفض معدل التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، قليلاً. والأهم من ذلك بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، أن مؤشر أسعار المستهلك والمكونات الأخرى لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي المنفصل تشير إلى أنه ارتفع بمعدل سنوي يبلغ حوالي 2٪ حتى ديسمبر وكان قريبًا من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي على أساس من ثلاثة إلى ستة أشهر.

وعلاوة على ذلك، يشعر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن البيانات مهيأة للتحول لصالحهم هذا العام. وبما أن التضخم كان ساخنًا بشكل غير متوقع في بداية عام 2024، ومع انخفاض تلك الأشهر القوية من الحسابات السنوية، فإن ما يسمى "التأثيرات الأساسية" سيساعد في تثبيت التضخم عند مستوى أدنى، مع تساوي كل شيء آخر.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع ديسمبر: "يبدو أن المخاطر السلبية لسوق العمل قد تضاءلت". وبينما كان سوق العمل لا يزال يبرد، كما قال، فقد ظل "قويًا"، وهو الوضع الذي يأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ عليه.

وصمدت البيانات منذ ذلك الحين، حيث أضاف الاقتصاد ما يقدر بنحو ربع مليون وظيفة في ديسمبر وانخفض معدل البطالة إلى 4.1٪ - وهو سبب آخر يجعل المسؤولين يشعرون بالراحة في إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا على الأقل في الوقت الحالي.