3 أسباب تؤيد استمرار تفاؤل المستثمرين في الذهب خلال 2025
يرى مديرو الأموال الكثير من الأسباب للبقاء متفائلين بشأن الذهب، بعد عام 2024 الرائع الذي شهد تسجيل المعدن الثمين أكبر مكاسب سنوية له منذ عام 2010.
ارتفع المعدن الثمين بنسبة 27٪ العام الماضي، مسجلاً مستويات قياسية مرتفعة حيث ارتفع إلى ما يقرب من 2800 دولار للأوقية وهناك ثلاثة عوامل رئيسية غذت الارتفاع: المشتريات الكبيرة من قبل البنوك المركزية، ولا سيما تلك الموجودة في الصين وغيرها من الأسواق الناشئة؛ وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدي، مما يجعل الذهب غير العائد أكثر جاذبية؛ والدور التاريخي للذهب كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط.
وتظل هذه المحركات سليمة إلى حد ما في عام 2025 ولكن المستثمرين يستعدون أيضًا لولاية دونالد ترامب الثانية والتأثير المحتمل للرئيس الجديد على تدفقات التجارة والتضخم والاقتصاد العالمي وتستمر هذه التوقعات في تحفيز شراء الذهب كوسيلة لحماية الثروة والتحوط ضد الصدمات السلبية المحتملة.
وقال جريج شارينو، مدير المحفظة في شركة باسيفيك إنفستمنت مانجمنت، إن تنويع الاستثمار من خلال شراء السبائك "اتجاه سيستمر". "نتوقع أن تستمر البنوك المركزية والعائلات ذات الثروات العالية في اعتبار الذهب جذابًا"، وفقا لبلومبرج.
وفي أحد الأطراف، يمتلك صندوق التحوط الأمريكي Quantix Commodities 30٪ من حيازاته في الذهب، أي ما يقرب من ضعف وزن المعدن في مؤشر بلومبرج للسلع الأساسية.
وقال المدير التنفيذي الكبير مات شواب، الذي يتوقع ارتفاع الذهب إلى 3000 دولار في عام 2025، إن Qunatix تخطط للحفاظ على موقفها الزائد خلال هذا العام.
كما أن استراتيجيي البيع في بنوك وول ستريت متفائلون أيضًا ويتوقع بنك أوف أمريكا كورب وجيه بي مورجان تشيس أن يصل السبائك إلى 3000 دولار بحلول نهاية هذا العام، بينما يتوقع بنك يو بي إس إيه جي 2900 دولار. كان سعر الذهب الفوري يتداول فوق 2600 دولار للأوقية في بداية يناير.
من المؤكد أن الذهب انخفض منذ الانتخابات الأمريكية في 5 نوفمبر وخسر المعدن خلال ارتفاع الدولار وسوق الأسهم والبيتكوين وسط نشوة السوق بفوز ترامب.
ولكن على المدى الأبعد، يُنظر إلى احتمال فرض تعريفات جمركية جديدة على أنها تعمل على تسريع التوترات التجارية وتعريض النمو الاقتصادي للخطر ويرى خبراء الاقتصاد والمحللون أن التدابير التي اقترحها ترامب تغذي التضخم، مما يعقد مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام.
وبعد تقديم الخفض المتوقع بمقدار ربع نقطة في اجتماعهم الأخير لعام 2024، أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر إلى خفضين فقط لأسعار الفائدة لعام 2025 وحذر أكبر بشأن مدى سرعة استمرارهم في خفض تكاليف الاقتراض.
قال داروي كونغ، رئيس السلع الأساسية في مجموعة دي دبليو إس، الذي يتوقع ارتفاع السبائك إلى 2800 دولار بحلول نهاية العام: "إذا تدهورت العلاقات التجارية مع سياسة ترامب الجديدة، فقد نرى سوق الأسهم تتفاعل سلبًا". "سيكون الذهب أصلًا جيدًا للاحتفاظ به للتحوط ضد مثل هذه المخاطر".
وبالنسبة لبقية العالم، قد تدفع الحروب التجارية المحتملة مع الولايات المتحدة البنوك المركزية إلى تسريع وتيرة التيسير. وهذا سيناريو من شأنه أن يعزز أداء الذهب، وفقًا لألين كارنيزيلو، الشريك الإداري في شركة فرونتر كوموديتيز السويسرية، التي تتوقع تداول الأسعار فوق 2800 دولار هذا العام.
قال باتريك فروزيتي، مدير المحفظة في روز أدفايزرز في نيويورك، إن الفارق الكبير بين الآن والوقت الذي تولى فيه ترامب منصبه لأول مرة هو مستوى الإنفاق بالعجز. ارتفع عبء الدين الأمريكي إلى حوالي 28 تريليون دولار من أقل من 17 تريليون دولار في نهاية عام 2019، ومن المتوقع أن يتجاوز العجز الفيدرالي 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، وفقًا لمكتب الميزانية بالكونجرس.
وأكد جيف مولينكامب، الذي يخصص نحو 12% من صندوقه الذي يحمل اسمه بشكل غير مباشر للذهب، إن المخاوف بشأن قدرة الحكومة الأميركية على سداد الدين قد تردع بعض المستثمرين عن استثمار أموالهم في سندات الخزانة.
وقال فروزيتي عن تعهد الإدارة المقبلة بالسيطرة على العجز الفيدرالي: "الأفعال أبلغ من الأقوال. وإلى أن يتمكنوا من إظهار العكس، فلن أقوم بتقليص حجم استثماراتي في الذهب".
