عضو بالمركزي الأوروبي: خفض أسعار الفائدة قد يثبت أنه غير منتج
قالت عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل إنه حتى لو كان التضخم أقل من المتوقع، فإن خفض أسعار الفائدة قد يثبت أنه غير منتج إذا تسببت المشاكل الاقتصادية الأساسية في هذا الانخفاض.
وأضافت شنابل: "في مثل هذا الموقف، قد تكون تكاليف الانتقال إلى منطقة التيسير أعلى من الفوائد" .. "سنستخدم مساحة السياسة القيمة التي ستكون مطلوبة في المستقبل، عندما يواجه الاقتصاد صدمات يمكن للسياسة النقدية التعامل معها بشكل أكثر فعالية".
وفيما يتعلق بالنمو، قللت شنابل من أهمية الانخفاض المفاجئ في نشاط القطاع الخاص هذا الشهر، مستشهدة بعدم اليقين المتزايد الناجم عن المشاكل السياسية في أوروبا وفوز ترامب في الانتخابات في الولايات المتحدة.. وقالت إن الأرقام قد تبالغ في تقدير مدى الضعف.
وتابعت: "بالتزامن مع البيانات الصارمة، تشير المسوحات إلى أن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال راكدًا"، مضيفة أنها لا ترى خطر الركود في الوقت الحالي.. "كان الاستهلاك في الربع الثالث، بقدر ما يمكننا أن نقول على أساس البيانات المتاحة، أقوى من المتوقع .. نرى بعض الأدلة على التعافي المدفوع بالاستهلاك في البيانات .. هذا يمنحني الثقة في أن هذا السرد لا يزال معقولاً".
يتناقض هذا الرأي مع تقييم الأسبوع الماضي للتوقعات من قبل محافظ البنك المركزي الإيطالي فابيو بانيتا، الذي حث على التركيز بشكل أكبر على "تباطؤ الاقتصاد الحقيقي" وقال إن أسعار الفائدة ربما "بعيدة جدًا" عن الحياد. يعتقد أن السياسة قد تضطر إلى أن تصبح توسعية - حتى لو رأى آخرون مثل هذا الحديث سابقًا لأوانه.
وهناك دليل متزايد على أن تأثير حملة تشديد البنك المركزي الأوروبي "يتلاشى بشكل واضح"، وفقًا لشنابل. وقالت إن مسحًا حديثًا أظهر أن معظم البنوك لم تعد تعتقد أن أسعار الفائدة تعيق الطلب على القروض ويبدو أن قطاع الإسكان قد وصل إلى أدنى مستوياته.
وقالت شنابل إنه في حين أن المعدل المحايد ربما يكون أعلى مما كان عليه قبل الوباء، "نحن أيضًا في عالم مختلف تمامًا".
وقالت: "لدينا ديون عامة أعلى بكثير، وتفتت أكبر واحتياجات استثمارية كبيرة لمعالجة التحديات التي نواجهها". "ولدينا أيضًا دفعة إنتاجية محتملة من ثورة الذكاء الاصطناعي".
