اليورو تحت الضغط مع مخاوف البنك المركزي الأوروبي بشأن مخاطر النمو

تراجع اليورو مع احتفاظ الدولار الأمريكي بتعافيه ويسعى إلى تجديد أعلى مستوياته السنوية ويظل زوج العملات عرضة للخطر فوق الدعم النفسي عند 1.0500 في ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس.

يكتسب مؤشر الدولار DXY، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، القوة ليكسر أعلى مستوى فوري عند 107.00.

كان أداء الدولار الأمريكي أقوى بعد فوز دونالد ترامب في كلا المجلسين حيث سيكون قادرًا على تنفيذ سياساته التجارية والضريبية بسلاسة.

ستكون عواقب سياسات ترامب تضخمية للاقتصاد الأمريكي، مما يمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بشكل كبير. يمكن رؤية التأثير في تكهنات السوق بخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، والتي تضاءلت بشكل كبير.

انخفضت احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الشهر المقبل إلى 56% من 73% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.

كما قام خبراء السوق بمراجعة هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لعام 2025 بالزيادة. فقد رفع بنك أوف أميركا توقعاته لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية النهائية إلى 3.75-4.00% من 3.00-3.25%.

وفي المستقبل، سوف يسترشد الدولار ببيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P الأولية لشهر نوفمبر، والتي سيتم نشرها يوم الجمعة. ويتوقع خبراء الاقتصاد تحسن النشاط العام للقطاع الخاص.

يواجه زوج اليورو/الدولار الأميركي ضغوط بيع بسبب ضعف أداء اليورو وسط توقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يسرع من دورة تخفيف السياسات.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3% في اجتماع ديسمبر، ومن المتوقع أن يتجه نحو النطاق المحايد بشكل أسرع في عام 2025 مع قلق المشاركين في السوق بشأن التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو.

ويتوقع المستثمرون أن يمر الاتحاد الأوروبي بفترة عصيبة عندما يتولى الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه وينفذ أجندته الاقتصادية، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى حرب تجارية عالمية محتملة، وخاصة مع منطقة اليورو والصين. وفي حملته الانتخابية، ذكر ترامب أن كتلة اليورو "ستدفع ثمناً باهظاً" لعدم شراء ما يكفي من الصادرات الأميركية.

ويشعر مسؤولو البنك المركزي الأوروبي بالقلق أيضاً إزاء المخاطر المتزايدة التي تهدد النمو الاقتصادي في منطقة اليورو ويريدون من البنك المركزي أن يواصل خفض درجة تشديد السياسة النقدية من خلال خفض أسعار الفائدة.

وقال صانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالهاو يوم الأربعاء في خطاب ألقاه في طوكيو إن "ميزان المخاطر على النمو والتضخم يتحول إلى الجانب السلبي".

وأضاف فيليروي أن وتيرة خفض أسعار الفائدة في المستقبل من جانب البنك المركزي الأوروبي يجب أن تسترشد بـ "البراغماتية الرشيقة". ومع ذلك، استبعد التأثير الكبير للرسوم الجمركية الأمريكية على توقعات التضخم في منطقة اليورو.

في جلسة الخميس الأوروبية، نصح عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي يانيس ستورناراس بأن يواصل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة حتى تصل إلى ما يقرب من 2٪، وهو ما يراه أيضًا قريبًا من سعر محايد.

بالنسبة لاجتماع ديسمبر، يدعم ستورناراس خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

سيركز المستثمرون الآن على بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) HCOB لشهر نوفمبر لمنطقة اليورو ودولها الرئيسية، والتي سيتم إصدارها يوم الجمعة. ومن المتوقع أن تظهر القراءات الأولية أن نشاط الأعمال الخاص الإجمالي لا يزال عند الحد التوسعي.