مورجان ستانلي: زيادة تأثير حيازات الصناديق وعمليات شراء الذهب من جانب البنوك المركزية

بسبب انهيار العلاقة القديمة بين أسعار الذهب والدولار وأسعار النفط، طورت مورجان ستانلي نموذج انحدار جديد لقياس التغيرات في أسعار الذهب. 

ويتضمن النموذج الجديد معايير متعددة مثل سيولة الصناديق المتداولة في البورصة، واحتياطيات البنوك المركزية، ومؤشر التضخم (CPI)، ومؤشر الدولار (DXY)، ومؤشر المخاطر العالمية، ومواقف العقود الآجلة الصافية.

وأشارت مورجان ستانلي إلى أنه على مدى السنوات الخمس الماضية، زاد تأثير حيازات الصناديق المتداولة في البورصة، وعمليات الشراء من جانب البنوك المركزية، ومواقف المستثمرين في سوق العقود الآجلة على أسعار الذهب. 

كما تؤثر البيانات عالية التردد الأخرى التي لا يمكنها التقاط عوامل مثل الطلب على سبائك الذهب والعملات المعدنية، والتداول خارج البورصة، وإمدادات التعدين، وإعادة التدوير على أسعار الذهب.

ومؤخرًا، وعلى الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، استمرت أسعار الذهب في الارتفاع، وهو ما يرتبط بزيادة مشتريات البنوك المركزية والطلب القوي على سبائك الذهب والعملات المعدنية، في حين توفر تكاليف التعدين المرتفعة أيضًا الدعم للأسعار.