اقتصاديون يتوقعون خفض الفيدرالي للفائدة في نوفمبر وديسمبر
في توقع بالإجماع من قبل 111 اقتصادياً، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس في 7 نوفمبر، مع توقع خفض آخر بنفس المقدار في ديسمبر. يأتي هذا التوقع بعد خفض بمقدار نصف نقطة مئوية الشهر الماضي، مما أدى إلى وصول سعر الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 4.75-5.00%.
سيبدأ اجتماع السياسة القادم بعد وقت قصير من الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر، والتي تظهر سباقاً متقارباً مع زخم أخير لصالح المرشح الجمهوري دونالد ترامب.
يتوقع الاقتصاديون العودة إلى خفض بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع المقبل، مع توقع أكثر من 90% منهم لخفض مماثل في ديسمبر، مما سيعدل سعر الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 4.25%-4.50%.
وقال توماس سيمونز، كبير الاقتصاديين في Jefferies: "أتوقع أن نحصل على خفض بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعين القادمين". ومع ذلك، أشار سيمونز أيضاً إلى أن الاقتصاد لا يبدو في حاجة ملحة للتيسير.
وبالنظر إلى المستقبل، أشار الاستطلاع إلى إجمالي تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الأول من عام 2025 وخفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأخير، بهدف الوصول بسعر الفائدة الفيدرالية إلى 3.00%-3.25% بحلول نهاية عام 2025. وهذا أقل قليلاً من توقعات الفيدرالي المتوسطة.
يتوقع ما يقرب من 80% من الاقتصاديين أن يكون سعر الفائدة الفيدرالية في نطاق 3.00%-3.25% أو أعلى بحلول نهاية العام المقبل، وهو ما يزال يعتبر في نطاق تقييدي.
يقف تقدير الفيدرالي الحالي لسعر الفائدة المحايد، وهو مستوى الفائدة الذي لا يحفز ولا يقيد الاقتصاد، عند 2.9%.
ذكر ستيفن غالاغر، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سوسايتي جنيرال، إمكانية حدوث زيادة طفيفة في وجهة نظر مسؤولي الفيدرالي حول سعر الفائدة المحايد، والذي ارتفع بالفعل من 2.5% إلى 2.9% منذ بداية العام. كما دعا غالاغر إلى نهج حذر من قبل الفيدرالي، خاصة مع إظهار الاقتصاد للقوة والتحديات المحتملة في تحقيق هدف التضخم البالغ 2%.
يعتقد غالبية الاقتصاديين أن توقعات نهاية عام 2025 قد تكون أعلى على الأرجح مما هو متوقع حالياً. التضخم حالياً تحت السيطرة، ومن المتوقع أن يظل النمو الاقتصادي قوياً، مما قد يؤدي في النهاية إلى إحياء الضغوط التضخمية.
من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي، قليلاً إلى 2.1% في سبتمبر من 2.2%. ومن المتوقع أن يصل معدل تضخم PCE إلى الهدف البالغ 2% في الربع القادم وأن يبلغ متوسطه 2.1% و2.0% في عامي 2025 و2026 على التوالي.
من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل أسرع من معدل النمو غير التضخمي للفيدرالي البالغ 1.8% في السنوات القادمة، مع تقدير أولي لنمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 3% في الربع الأخير. في سياق الانتخابات الرئاسية، اقترح كل من ترامب ونائبة الرئيس الديمقراطية كامالا هاريس سياسات اقتصادية يمكن أن تعيد إشعال التضخم.
يعتقد غالبية الاقتصاديين أن سياسات ترامب، والتي تشمل رفع التعريفات الجمركية على الواردات وتخفيضات ضريبية إضافية، ستكون أكثر تضخماً. اقترح بريت ريان، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في Deutsche Bank، أن مقترحات ترامب يمكن أن تزيد بشكل كبير من مخاطر ارتفاع التضخم، خاصة إذا اقترنت بالتعريفات الجمركية.
