بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتوقع تباطؤ وتيرة خفض الفائدة بعد بيانات الوظائف القوية

دفعت الزيادة في نمو الوظائف في الولايات المتحدة الأسواق المالية إلى المراهنة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتبع خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الشهر الماضي بخطوات أصغر، وأشعلت جدلا حول ما إذا كان سعر الفائدة سينتهي به الأمر عند مستوى أعلى من المتوقع في السابق.

وأظهر تقرير صادر عن وزارة العمل يوم الجمعة أن أصحاب العمل أضافوا 254 ألف وظيفة في سبتمبر، وهو ما يفوق التوقعات كثيرا، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%.

وفي غضون دقائق، تخلى متداولو العقود الآجلة التي تستقر عند سعر الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الرهانات على خفض آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام، وانتقلوا إلى تسعير التخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية بدلا من ذلك.

كما أنهم يقدرون نقطة نهاية لخفض أسعار الفائدة في مكان ما بين 3.25% و3.75% بحلول منتصف العام المقبل، وهو ما يتجاوز نطاق النقطة النهائية بين 3.00% و3.25% الذي توقعه المتعاملون في السابق. والنطاق الحالي يتراوح بين 4.75% و5.00%.

في ظهوره المتتالي على قناة بلومبرج التلفزيونية وياهو فاينانس بعد وقت قصير من صدور تقرير الوظائف، وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي التقرير بأنه "رائع" وقال إن المزيد من بيانات سوق العمل القوية من شأنها أن تمنحه ثقة إضافية في أن الولايات المتحدة وصلت إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في التشغيل الكامل للعمالة وليس متجهة نحو الانهيار.

ومع ذلك، قال إن صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يحتاجوا إلى خفض أسعار الفائدة "بشكل كبير" على مدى الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة للتأكد من أن سوق العمل تظل قوية وأن التضخم يستمر في الوصول إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، كما حدث في الأشهر الأخيرة.

وقال إن معظم صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي يرون حاليًا أن سعر الفائدة سيستقر في مكان ما بين 2.5% و3.5%، في إشارة إلى التوقعات التي نُشرت الشهر الماضي والتي تظهر متوسط ​​توقعات يبلغ 2.9% ولكن مجموعة من التوقعات حول ذلك.

"لقد أصبح لديك الوقت والممر لمعرفة أين نقطة الاستقرار"، كما قال جولسبي.

وإذا استمرت أرقام الوظائف في التحسن جنبًا إلى جنب مع الناتج المحلي الإجمالي، كما قال، فقد يعني ذلك استمرار النمو السريع الأخير في الإنتاجية.

وقال جولسبي إن هذا بدوره يشير إلى نقطة نهاية أعلى لسعر الفائدة الفيدرالي، وسيكون نتيجة "مجيدة" لأنه سيشير إلى اقتصاد أقوى بشكل عام.

وأخذ المحللون تقرير الوظائف إلى حد كبير كما فعل جولسبي: سبب التفاؤل بشأن النمو الاقتصادي، ولكن دون تغيير الحاجة إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، وإن كانت تدريجية، في المستقبل.

وكتب خبراء الاقتصاد في بنك مونتريال أن تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة "قد يغير قواعد اللعبة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق بشأن حجم ووتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل كما أنه يشكل خطرًا كبيرًا على إنفاق المستهلكين وتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في الأمد القريب".

ولا تزال التوقعات قد تتغير قبل اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في 6-7 نوفمبر، والذي سيأتي بعد بيانات جديدة عن التضخم وتقرير شهري آخر عن الوظائف.

وقالت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي إنها تريد إعادة معايرة سعر الفائدة مع انخفاض التضخم إلى ما يقرب من هدفه البالغ 2٪ وتباطؤ سوق العمل.