سيتي: غير مرجح إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فجأة خفض الميزانية العمومية

كان بنك سيت أكد سابقًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يوقف خفض الميزانية العمومية قبل أن تصل الاحتياطيات إلى مستوى "أعلى قليلاً" من الكافي، خاصة في حالة الركود.

وفي العام الماضي، خلال المؤتمر الصحفي في يوليو 2023، ذكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أنه في "عالم حيث الأمور على ما يرام" ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي فقط بتطبيع أسعار الفائدة إلى مستويات أدنى، يمكن أن يستمر خفض الميزانية العمومية حتى مع انخفاض أسعار الفائدة.

ومع ذلك، يلاحظ خبراء الاقتصاد في سيتي أن هذا السرد قد يتغير "إذا كان هناك ضعف مادي في سوق العمل والنشاط".

مع كشف أحدث تقرير للوظائف عن ضعف سوق العمل أكثر مما توقعه معظم خبراء الاقتصاد وبنك الاحتياطي الفيدرالي، أصبح من المرجح أن يشير صناع السياسات في اجتماع سبتمبر إلى أن نهاية خفض الميزانية العمومية تقترب، ربما بحلول ديسمبر.

وقال الاقتصاديون: "إذا تدهورت بيانات النشاط وسوق العمل بشكل أكبر في الأسابيع المقبلة، فقد يتم الإشارة إلى نهاية مبكرة للميزانية العمومية في اجتماع سبتمبر، لكن النهاية المفاجئة في سبتمبر لن تكون حالتنا الأساسية ما لم تنشأ مشاكل سيولة حادة".

وتابعوا: "لا نتوقع أي ضغوط سيولة كبيرة في الأشهر المقبلة مع بقاء الاحتياطيات عند مستويات وفيرة، وأرصدة إعادة الشراء العكسي لا تزال ~ 290 مليار دولار ومرفق إعادة الشراء الدائم يعمل كداعم".

في الأسبوع المنتهي في 31 يوليو، شهد الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي انخفاضًا بنحو 27 مليار دولار، مع 10 مليارات دولار في سندات الخزانة و14 مليار دولار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

على جانب الالتزامات، ارتفع حساب النقد لوزارة الخزانة (TGA) إلى 854 مليار دولار في 31 يوليو بسبب تسويات نهاية الشهر ولكنه انخفض منذ ذلك الحين إلى 759 مليار دولار.

وأشارت وزارة الخزانة إلى أن إجمالي الاحتياطيات العالمية سيصل إلى حوالي 850 مليار دولار بحلول نهاية سبتمبر، ثم ينخفض ​​إلى 700 مليار دولار بحلول نهاية العام مع انتهاء تعليق سقف الدين.

وظلت أرصدة إعادة الشراء العكسي أكثر ثباتًا من المتوقع، على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية، ويرجع ذلك على الأرجح إلى قضايا الوساطة وحدود الطرف المقابل وبسبب هذا والسيولة القوية في الاحتياطيات العالمية، انخفضت احتياطيات البنوك إلى 3.178 تريليون دولار من 3.276 تريليون دولار خلال نفس الأسبوع.