بنك UBS: ارتفاع أسعار الغاز الأوروبية بسبب المخاطر الجيوسياسية
عزا قسم أبحاث يو بي إس العالمي في مذكرة مؤرخة اليوم الخميس الارتفاع الأخير في أسعار الغاز الأوروبية إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية وليس الأساسيات الأساسية للسوق. قفزت الأسعار بنسبة 5٪ إلى ما يقرب من 39 يورو / ميجاواط في الساعة بعد الاشتباكات بالقرب من سودزا، وهي نقطة عبور رئيسية للغاز الروسي إلى أوكرانيا.
وقال المحللون: "في حين كان التأثير محدودًا في تدفقات العبور حتى الآن، فإن تركيز السوق يتجه بشكل متزايد نحو انقطاع محتمل لإمدادات الغاز".
ويعكس هذا التركيز المتجدد على المخاطر الجيوسياسية مخاوف مماثلة ظهرت في الشرق الأوسط في وقت سابق من هذا الصيف. إلى جانب بداية موسم التدفئة في نصف الكرة الشمالي، أسست هذه العوامل أرضية سعرية جديدة في منتصف إلى أدنى مستوى 30 يورو.
وعلى الرغم من ارتفاع الأسعار في الأمد القريب، يعتقد يو بي إس أن الظروف الأساسية للسوق تظل مريحة نسبيًا.
وإن مستويات تخزين الغاز الأوروبية أعلى بكثير من متوسط الخمس سنوات، وذلك بفضل مخزونات الخروج المرتفعة من الشتاء السابق والطلب الضعيف على الغاز وقد عمل هذا العرض الوفير كسقف لزيادات الأسعار المحتملة.
وعلاوة على ذلك، استمر الطلب الأوروبي على الغاز في الانخفاض، مع انخفاض مستويات توليد الطاقة والاستهلاك الصناعي بشكل كبير عن مستويات السنوات السابقة وفي حين زادت إمدادات الغاز الروسي عبر الأنابيب، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن مستقبل عقود النقل، وخاصة في ضوء انتهاء صلاحية الاتفاقية الحالية في نهاية العام.
كما ظلت واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية خافتة، حيث استوعب المشترون الآسيويون العرض الزائد.
ويتوقع بنك يو بي إس أن تظل أسعار الغاز مدعومة بالتوترات الجيوسياسية في الأمد القريب، لكنه يتوقع العودة إلى نطاق الأربعينيات المنخفضة في الربع الرابع مع زيادة الطلب الموسمي.
ومع ذلك، تشير أساسيات السوق الإجمالية إلى ضغوط هبوطية على الأسعار، مع وجود مستويات تخزين وفيرة وضعف الطلب يعملان كعوامل موازنة.
