توقعات بإشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض الفائدة في سبتمبر بالاجتماع المقبل

من المرجح أن يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الجاري إلى خططه لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وفقًا لخبراء اقتصاديين استطلعت آراءهم بلومبرج نيوز، وهي الخطوة التي يقولون إنها ستبدأ التخفيضات كل ربع سنة حتى عام 2025.

يقول ما يقرب من ثلاثة أرباع المستجيبين إن البنك المركزي الأمريكي سيستخدم اجتماع 30-31 يوليو لإعداد المسرح لخفض ربع نقطة في الاجتماع التالي في سبتمبر. ومع ذلك، فإنهم منقسمون حول كيفية قيام صناع السياسات بذلك.

يرى نصف المستجيبين أن المسؤولين يشيرون إلى الخطوة القادمة من خلال بيان السياسة والمؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد 30 دقيقة، لكن آخرين يتوقعون أن يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي طريقة أو أخرى. ويتوقع جميع المستجيبين أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقدين في الاجتماع المقبل.

أجري الاستطلاع الذي شمل 47 خبيرًا اقتصاديًا في الفترة من 22 إلى 24 يوليو، بعد انسحاب الرئيس جو بايدن من الانتخابات الرئاسية.

في الأسابيع الأخيرة، قال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول إن سوق العمل قد عاد إلى التوازن واستأنف التضخم الانخفاض نحو هدف البنك المركزي البالغ 2٪، مما يشير إلى أنهم يرون حالة متزايدة لخفض تكاليف الاقتراض. وهم الآن يركزون على هدف البنك المركزي المتمثل في الحد الأقصى للعمالة بالإضافة إلى استقرار الأسعار عند اتخاذ القرار بشأن السياسة.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي: "أعتقد أننا نقترب من الوقت الذي يكون فيه خفض سعر الفائدة مبررًا". وحذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي من أن السياسة النقدية أصبحت مقيدة بشكل متزايد مع انخفاض التضخم، في حين أن "الاقتصاد لا يسخن".

إن ما يقرب من ثلثي مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون أن تقول لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في بيان ما بعد الاجتماع إن المسؤولين اكتسبوا بعض الثقة الإضافية في أن التضخم يتحرك نحو هدفه - وهي خطوة نحو التخفيض.

ومع ذلك، لا يرى أكثر من ربع خبراء الاقتصاد أي إشارة إلى تعديلات أسعار الفائدة في اجتماع يوليو. وبدلاً من ذلك، يمكن تأكيد الرسالة في الأسابيع التي تلي ذلك، بما في ذلك خلال الخطاب السنوي لرئيس اللجنة في جاكسون هول، وايومنغ في أواخر أغسطس.

إن وجهة نظر خبراء الاقتصاد المتوسطة لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر وديسمبر أقل عدوانية قليلاً من الأسواق، والتي وضعت احتمالات أفضل من المتساوية لخفض 75 نقطة أساس هذا العام. حتى أن بعض المستثمرين يراهنون على خفض أولي بنصف نقطة، لكن خبراء الاقتصاد يرون أن احتمالات ذلك غير محتملة بنسبة 20٪.

ومن المرجح أن يتم تحفيز مثل هذه الخطوة فقط إذا تدهورت ظروف سوق العمل، التي يُنظر إليها الآن على أنها قوية ولكنها أقل سخونة.

وفي حين يظل معدل البطالة منخفضًا نسبيًا عند 4.1٪، فقد ارتفع الآن قليلاً في كل من الأشهر الثلاثة الماضية.. "لقد ارتفع من أدنى مستوى له عند 3.4٪ في أوائل عام 2023، مما أثار بعض المخاوف بشأن مخاطر الركود وسيتم إصدار تقرير الوظائف لشهر يوليو الأسبوع الجاري.

وقال  ثلث خبراء الاقتصاد إن هذا من شأنه أن يرفع سقف التخفيضات، مما يعني أن البيانات يجب أن تكون أكثر إقناعًا بشكل تدريجي، على الرغم من أن البقية يقولون إنهم يتفقون مع وجهة نظر باول بأن توقيت الانتخابات لن يكون له تأثير على القرار بشأن تكاليف الاقتراض.

في حين جلبت الانتخابات الرئاسية، فضلاً عن المنافسة على السيطرة على الكونجرس، حالة من عدم اليقين بشأن نتيجة السياسة المالية الأمريكية في عام 2025، يقول خبراء الاقتصاد إن قرار بايدن بالانسحاب من السباق لم يغير توقعاتهم الاقتصادية. تقول الأغلبية الساحقة إنهم لم يغيروا توقعاتهم لأسعار الفائدة أو النمو بسبب قرار الرئيس.

ومع ذلك، يقول ثلث مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي إن عدم اليقين السياسي الناجم عن الانتخابات هذا العام قد رفع من مخاطر الجانب السلبي للنمو. ستؤثر التغييرات في السياسات الضريبية والإنفاق على اقتصاد عام 2025، وربما أسعار الفائدة.

قال توماس فوليرتون، أستاذ الاقتصاد بجامعة تكساس في إل باسو وأحد المشاركين في الاستطلاع: "إذا تفاقم العجز الفيدرالي في عام 2025، فسيتعين على السياسة النقدية أن تكون أكثر صرامة وسيتباطأ النمو".