توقعات أسعار الذهب والفضة في الربع الثالث من 2024
في الوقت الذي يواجه فيه الاقتصاد العالمي تحديات مستمرة، يجب النظر بعناية إلى سلوك السلع الرئيسية التي تدخل (الربع الثالث) من عام 2024.
ارتفعت المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة والنحاس حتى الآن هذا العام، ويعتقد العديد من المحللين أن الارتفاع سيستمر.
توقعات أسعار الذهب
في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع، قال نيكوس تزابوراس، كاتب التحرير المالي الأول لدى ترادو، في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع، إنه مع "وجود مسرحين عسكريين نشطين وانتخابات رئاسية مقبلة وسياسة نقدية عالمية غير مؤكدة، قد تستمر تدفقات الملاذ الآمن إلى الذهب".
ويضيف تزابوراس قائلاً: "إلى جانب فورة الشراء من البنوك المركزية للاقتصادات الناشئة، بقيادة الصين ودفعتها لإلغاء الدولرة، يمكن أن تصل الأسعار بسهولة إلى أرقام قياسية جديدة".
ومع ذلك، يحذر من أن إحجام بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة يدعم الدولار، كما أن قوته تعزز أيضًا من جاذبية عملته الاحتياطية، مما يؤدي إلى تآكل آفاق صعود المعدن الأصفر.
هل ينخفض استهلاك النفط؟
قال تزابوراس إنه من المتوقع أن يتباطأ استهلاك النفط بشكل حاد هذا العام، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الضغط من أجل تحقيق صافي انبعاثات صفرية وانتشار السيارات الكهربائية.
ويشير إلى أنه "في الوقت نفسه، يتزايد العرض، من الدول غير الأعضاء في منظمة أوبك مثل الولايات المتحدة، التي تستعد لتحقيق أرقام قياسية جديدة". وفي حين أن هذا المزيج غير المواتي ضغط على الأسعار في الربع الثاني، يرى "تزابوراس" أنه من المحتمل حدوث انتعاش في الربع الثالث".
ويضيف قائلاً: "قد يشهد السوق تضييقًا خلال الأشهر التالية بسبب تمديد القيود الهائلة التي تفرضها أوبك+ على الإمدادات". "وعلاوة على ذلك، من المقرر أن يتباطأ اعتماد السيارات الكهربائية في عام 2024، ولا يزال الوقود الأحفوري مهمًا ويواجه التحول إلى تحديات الطاقة النظيفة".
ومع ذلك، وعلى الرغم من احتمالية التعافي، فإن سيناريو الـ 100 دولار "صعب، ومثل هذه الأسعار تزيد من خطر تدمير الطلب"، كما يقول كاتب الافتتاحية المالية الأول لدى ترادو.
توقعات إمدادات النحاس
وصل النحاس إلى مستويات قياسية هذا العام. وعلى الرغم من التراجع اللاحق، يُقدر "تزابوراس" أن ديناميكيات العرض والطلب ستؤدي إلى مزيد من المكاسب.
وكتب قائلاً: "سيزداد الاستهلاك أكثر، حيث يُعد المعدن عنصرًا حيويًا في ثورة الذكاء الاصطناعي والتحول إلى الطاقة النظيفة". و"في الوقت نفسه، تقلص العرض بشكل كبير، حيث خفضت شركات التعدين الكبرى أهدافها الإنتاجية لهذا العام. ومع ذلك، هناك مخاطر على العوامل الأساسية المواتية، مثل قطاع العقارات المتعثر في الصين والتباطؤ في تبني السيارات الكهربائية."
توقعات أسعار الغاز الطبيعي
بالنسبة إلى الغاز الطبيعي، من المتوقع أن ينمو الطلب بشكل كبير هذا العام. ويوضح تزابوراس أن هذا يرجع إلى حد كبير إلى الاستهلاك الصناعي من آسيا.
ويشير إلى أنه "على جانب العرض، فإن الأمور أكثر غموضًا بعض الشيء حيث خفضت شركات الحفر الكبرى أهدافها الإنتاجية". و"ارتفع الغاز الطبيعي في الربع الثاني، ويمكن أن يؤدي تحسن العوامل الأساسية إلى مزيد من الارتفاع."
ويوضح تزابوراس أن السلعة في مأمن من الآثار السلبية للتحول عن الوقود الأحفوري لأنها تعتبر إلى حد كبير مصدر طاقة بديل.
ومع ذلك، فهو يعترف بوجود رياح معاكسة، مثل انخفاض استخدام أوروبا والطقس الحار تاريخيًا.
ويضيف تزابوراس قائلاً: "تُعد الصين مصدرًا بارزًا للمخاطر مع انتعاشها المتفاوت، في حين أن النمو في الهند ربما يكون قد بلغ ذروته، كما أن تقلص ولاية رئيس الوزراء مودي يخلق بعض الشكوك".
هل ينبغي على المستثمرين التركيز على السلع؟
يرسم تعليق نيكوس تزابوراس صورة معقدة لسوق السلع الأساسية في الربع الثالث. فبينما تبدو بعض السلع مثل النحاس والغاز الطبيعي مهيأة للنمو بسبب قيود العرض وارتفاع الطلب، تواجه سلع أخرى رياحًا معاكسة. فالنفط، على سبيل المثال، عالق بين انتعاش محتمل مدفوعًا بتخفيضات الإنتاج وتباطؤ الطلب بسبب التحول إلى الطاقة الخضراء.
