البنك المركزي السويسري يتصدر تخفيضات أسعار الفائدة

تتصدر سويسرا حزمة خفض أسعار الفائدة بين البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة، حيث خفضت تكاليف الاقتراض مرة أخرى يوم الخميس الماضي، في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر أهمية ليس قريبًا من خط البداية مع بقاء الاقتصاد الأمريكي قويًا.

وفي أعقاب دورة رفع أسعار الفائدة العالمية الأكثر عدوانية منذ عقود، نرصد موقف البنوك المركزية الرائدة وما المتوقع منها أن تفعله بعد ذلك:

1/ سويسرا

تابع البنك الوطني السويسري خفض سعر الفائدة في شهر مارس بتخفيض آخر يوم الخميس إلى 1.25%. وفاجأت هذه الخطوة بعض المحللين، نظرا للانتعاش الأخير في النمو السويسري وارتفاع طفيف في التضخم إلى 1.4٪ في أبريل.

وجرى تداول الفرنك السويسري حول أعلى مستوى في ثلاثة أشهر لكنه انخفض أكثر من 0.5% مقابل الدولار بعد القرار.

2/ السويد

خفض البنك المركزي السويدي تكاليف الاقتراض إلى 3.75% من 4% في مايو، ومن المتوقع أن يبقيها ثابتة عندما يعلن قرار سعر الفائدة التالي في 27 يونيو.

وارتفع التضخم في مايو بنسبة أعلى من المتوقع بلغت 2.3% مقارنة بالعام السابق، لكنه انخفض من ذروة تجاوزت 10% في عام 2022 وما زالت الأسواق تتوقع المزيد من التيسير.

ويتوقع البنك المركزي السويدي إجراء تخفيضين إضافيين هذا العام.

3/ كندا

أصبح بنك كندا في يونيو أول دولة من مجموعة السبع تخفض أسعار الفائدة، حيث قلص تكاليف الاقتراض القياسية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.75٪ ووعد بمزيد من التيسير في المستقبل.

وكان من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك كندا بخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أربع سنوات بعد أن وصل التضخم إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات عند 2.7% في أبريل. ويتوقع التجار تخفيضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام.

4/ منطقة اليورو

قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ خمس سنوات في السادس من يونيو، حيث خفض سعر الفائدة على الودائع القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75٪.

لكن البنك المركزي الأوروبي رفع توقعاته للتضخم ويبدو أنه ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قريبا. وتسعر الأسواق تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمقدار 40 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

5/ بريطانيا

أبقى بنك إنجلترا المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى في 16 عاما عند 5.25 بالمئة يوم الخميس الماضي قبل انتخابات الرابع من يوليو، لكن بعض صناع السياسات قالوا إن قرارهم بعدم خفض أسعار الفائدة أصبح الآن "متوازنا بشكل جيد".

وتتوقع أسواق المال تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس تقريبًا بحلول نهاية العام وفرصة 44٪ تقريبًا للتحرك بمقدار ربع نقطة في الاجتماع التالي في أغسطس، مقارنة بـ 32٪ في اليوم السابق.

6/ الولايات المتحدة

وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في نطاق 5.25٪ إلى 5.5٪ في 12 يونيو، وقال صناع السياسة إنهم يعتقدون الآن أنه سيتم تخفيض واحد فقط هذا العام، انخفاضًا من ثلاثة في مارس.

التجار أكثر تفاؤلا ويتوقعون تخفيضات بنحو 45 نقطة أساس لعام 2024، مدعومة بتراجع التضخم في أبريل ومايو إلى 3.3%.

7/ نيوزيلندا

يعتقد المستثمرون أن هناك فرصة بنسبة 40٪ أن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيض أسعار الفائدة في أكتوبر، حسبما تشير أسعار سوق المال.

وقد أعاقت أسعار الفائدة المرتفعة الاقتصاد النيوزيلندي، لكن البنك المركزي في اجتماعه في مايو أعطى الأولوية لمحاربة التضخم، الذي بلغ 4٪ في الربع الأول.

8/ أستراليا

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 12 عامًا عند 4.35٪ منذ نوفمبر، ومن غير المتوقع أن يخفض تكاليف الاقتراض حتى عام 2025.

وارتفع معدل التضخم الاستهلاكي الأسترالي لشهر أبريل بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى له منذ خمسة أشهر بنسبة 3.6٪ على أساس سنوي.

9/ النرويج

أبقى البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة عند 4.5% يوم الخميس، وقال إن تكاليف الاقتراض من المرجح أن تظل عند هذا المستوى حتى عام 2024.

وبلغ التضخم الأساسي 4.1% في مايو، مما يدل على أن الضغوط التضخمية الأساسية لا تزال قوية.

10/ اليابان

بنك اليابان هو البنك المركزي العالمي، حيث قام برفع أسعار الفائدة خارج المنطقة السلبية في مارس في أول ارتفاع له منذ 17 عامًا.

وأبقى البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في 14 يونيو لكنه قال إنه سيبدأ في تقليص مشترياته الضخمة من السندات، وهو جزء آخر من سعيه لتطبيع السياسة النقدية.

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الثلاثاء إن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة في يوليو إذا سمحت البيانات الاقتصادية بذلك.