بنك UBS: محركات سوق الأسهم الأوروبية مختلطة بشكل متزايد

أشار استراتيجيون في بنك UBS يوم الخميس إلى أن محركات سوق الأسهم الأوروبية أصبحت مختلطة بشكل متزايد.

وقال البنك إن نموذج التعلم الآلي الخاص به، والذي يستخدم السلاسل الزمنية الكلية لتحليل الأسهم الأوروبية، يفسر عادةً حوالي 70٪ مما يحرك هذه الأسواق. تاريخياً، كان لواحد أو اثنين من المواضيع السائدة، مثل عوائد السندات لأجل 10 سنوات والنشاط الاقتصادي الصيني، تأثير كبير على مؤشر Stoxx Europe 600 (SXXP)، وخاصة في قطاعات مثل السلع الفاخرة والسيارات والتعدين والمواد الكيميائية.

بالإضافة إلى ذلك، كانت عوامل مثل أسعار الغاز، واليورو، وسرد الذكاء الاصطناعي حاسمة بالنسبة للأداء النسبي للقطاع.

ومع ذلك، في الآونة الأخيرة، تضاءل وضوح هذه المحركات الكلية والقطاعية، حسبما يسلط بنك UBS الضوء.

قال الاستراتيجيون: "لقد ارتفع مؤشر [SXXP] أكثر مما يمكن لنموذجنا أن يفسره، وهو ما يشير إما إلى تجاوز أو دوافع أكثر خصوصية". وأضافوا: "إن نطاق الثقة الواسع في إنتاج النموذج في الأشهر الأخيرة يشير إلى أن الدوافع الخاصة هي التي كانت هي المهيمنة".

وعلى مستوى المجموعة الصناعية، هناك أدلة على أن الأسهم الدورية وأسهم القيمة، مثل الطاقة والبنوك والمواد، تشهد تجاوزًا، على الرغم من أن هذه الأسهم تم تقييمها في البداية عند مستويات الركود.

في المقابل، أظهرت القطاعات الدفاعية مثل الأغذية والمشروبات والتبغ (FB&T) ومنتجات الصحة والعناية الشخصية (H&PP) بعض التعافي من قيمتها المنخفضة السابقة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة علاوات المخاطر المرتبطة بالانتخابات الفرنسية الأخيرة.

نقلاً عن نتائج من إطار نظام تقييم الأسهم النسبية (REVS)، يفضل محللو UBS الآن قطاعات مثل المرافق والنقل والإعلام ومواد البناء والطاقة والعقارات والأدوية.

من ناحية أخرى، لديهم توقعات أقل إيجابية فيما يتعلق بالتعدين، والأجهزة التقنية، والبرمجيات، والسلع الاستهلاكية الأساسية، والأغذية والمشروبات والتبغ (FB&T)، ومنتجات الصحة والعناية الشخصية (H&PP) وعلاوة على ذلك، يرى المحللون مخاطر متزايدة لحدوث ضغط قصير في قطاع السيارات، وبالتالي قاموا بتعديل موقفهم إلى الحياد بشأن السيارات.