بعد وصول التضخم لذروته في تركيا.. توقعات بانحصار الأزمة بحلول نهاية الربع الثالث

تسارع معدل التضخم في تركيا أكثر من المتوقع الشهر الماضي، فيما يأمل المسؤولون أن يمثل الأسوأ في أزمة تكلفة المعيشة المستمرة منذ سنوات.

وأظهرت بيانات أمس الاثنين أن معدل التضخم وصل إلى 75.5% على أساس سنوي في مايو، من أقل بقليل من 70% في الشهر السابق كما تسارع نمو الأسعار الشهري، وهو المقياس المفضل للبنك المركزي، ليصل إلى 3.4%. وتجاوزت كلتا القراءتين متوسط توقعات الاقتصاديين.

وقال محمد ميرجان، كبير الاقتصاديين في بنك ING في تركيا: "لقد وصل التضخم السنوي إلى ذروته الدورية في مايو".

ويتبع مسار الأسعار الذي بلغ ذروته في شهر مايو المسار الذي رسمه البنك المركزي حيث تبنى اقتصاديات أكثر تقليدية منذ إعادة انتخاب الرئيس رجب طيب أردوغان قبل عام. والسؤال الآن هو ما إذا كان التضخم سوف يتوافق أيضاً بشكل وثيق مع التوقعات في طريقه إلى الانخفاض ويمهد الطريق لانخفاض أسعار الفائدة بعد دورة قوية من التشديد النقدي.

ويتوقع صناع السياسات أن يصل معدل التضخم في تركيا إلى 38% في نهاية العام، وهو ما سيجعلها سادس أسرع دولة في العالم، وفقًا لصندوق النقد الدولي.

وقال وزير المالية التركي محمد شيمشك على X بعد وقت قصير من نشر البيانات: "لقد أصبح الأسوأ وراءنا". وأضاف أن الانخفاض الدائم في التضخم سيبدأ في يونيو، ليصل "على الأرجح إلى أقل من 50%" بحلول نهاية الربع الثالث.

وانخفض مقياس نشاط التصنيع التركي الذي جمعته غرفة صناعة إسطنبول وS&P Global إلى ما دون مستوى الخمسين الذي يفصل بين التوسع والانكماش وارتفعت تكاليف المدخلات وأسعار المنتجات "بمعدلات أضعف بكثير" في مايو مقارنة بالشهر السابق، وفقًا لتقرير نُشر يوم الاثنين.

وظلت تكاليف الاقتراض الرسمية متوقفة مؤقتا في الاجتماعين الأخيرين، على الرغم من أن صناع السياسات قدموا تدابير لتقييد نمو القروض وإزالة السيولة الفائضة من السوق لضمان بقاء الظروف المالية مقيدة.

وقال البنك المركزي التركي إن الانحراف الكبير عن التوقعات والتوقعات المتوقعة قد يؤدي إلى رفع سعر الفائدة مرة أخرى، بعد أن أدى التشديد التراكمي بأكثر من 40 نقطة مئوية في أقل من عام إلى رفع مؤشره القياسي إلى 50٪ في مارس.

وقال ميرجان من آي إن جي: "سيظل التدهور في سلوك التسعير والجمود في تضخم الخدمات يمثلان تحديات في الفترة المقبلة، وسيراقب البنك المركزي التركي عن كثب مسار التضخم وتوقعات التضخم".

وقالت بلومبرج إن ديناميكيات التضخم تستدعي المزيد من رفع أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، فإننا نرى أن المخاطر التي تهدد هذه التوقعات تميل إلى الأعلى بسبب التحديثات الضخمة للضرائب وزيادة تصعيد حرب الشرق الأوسط. لكننا نعتقد أن البنك المركزي من المرجح أن يدير هذه المخاطر من خلال تشديد أدواته البديلة بدلا من رفع تكاليف الاقتراض.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن التعديلات المالية التي خططت لها الحكومة لاستكمال التشديد النقدي ستكون على نحو متزايد عاملا رئيسيا في تحديد مسار التضخم في الأشهر المقبلة.

كما أن زخم تراجع التضخم سيحدد طلب المستثمرين على الأصول التركية، بعد الارتفاع الأخير في التدفقات الأجنبية. واستوعبت سندات الليرة رقما قياسيا قدره 6.5 مليار دولار من رأس المال الأجنبي في مايو، في حين ارتفعت الأسهم بنسبة 30% بالقيمة الدولارية هذا العام، وهو واحد من أفضل أداء سوق الأسهم في العالم.