توقعات بتخفيضات أقل بأسعار الفائدة الأوروبية في إطار مكافحة مخاطر التضخم

تراجع الاقتصاديون عن توقعاتهم بشأن المدى الذي سيخفض فيه البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بعد أن يبدأ خفضها الأسبوع المقبل، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج.

ويتوقع المشاركون أن يتم الإعلان عن أول تخفيض من أصل ستة تخفيضات بمقدار ربع نقطة في سعر الفائدة على الودائع - عند 4٪ حاليًا - في الأسبوع المقبل. وهذا أقل بخطوة واحدة عما توقعوه قبل أن يضع مجلس الإدارة السياسة آخر مرة في أبريل.

ومنذ ذلك الحين، عزز المسؤولون بقيادة الرئيسة كريستين لاجارد التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة في يونيو والذي من شأنه أن يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ولكن الانتعاش القوي المفاجئ في الاقتصاد الأوروبي، وضغوط الأجور الثابتة، والمخاطر الصعودية التي تهدد توقعات التضخم غير المؤكدة بالفعل، تعمل على تأجيج الجدل حول الخطوات اللاحقة.

يريد الصقور مثل عضو المجلس التنفيذي إيزابيل شنابل ورئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل الانتظار حتى سبتمبر قبل التفكير في خطوة ثانية، ويعتقد الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتردد سيحد من مساحة البنك المركزي الأوروبي للمناورة.

قد يكون توصيل نوايا البنك المركزي الأوروبي دون الخوض في سيناريو محدد - مرة أخرى - هو التحدي الأكبر الذي يواجه لاجارد.

ولا يزال المشاركون في الاستطلاع يعتبرون التضخم أكبر خطر على اقتصاد منطقة اليورو، يليه تداعيات الانتخابات الرئاسية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية.

من المحتمل أن يكون التضخم قد تسارع قليلاً في مايو بعد شهرين عند 2.4%. وبالنظر إلى ما وراء ذلك، فشل نمو الأجور بشكل غير متوقع في التراجع في بداية عام 2024، مما زاد الضغط على أسعار الخدمات التي تستمر في الارتفاع بمعدل 4٪ تقريبًا.

في مثل هذه البيئة، لا يتوقع ثلاثة أرباع الذين شملهم الاستطلاع أن يقدم البنك المركزي الأوروبي أي نوع من التوجيه من اجتماع سياسي إلى آخر - خاصة وأن المسؤولين تعهدوا بإيلاء اهتمام خاص للتوقعات الاقتصادية الفصلية.

ويقول حوالي 84% من الاقتصاديين إن مثل هذا التركيز يجعل تحركات أسعار الفائدة كل ثلاثة أشهر أكثر احتمالاً، على الرغم من أن 92% يقولون إن ذلك لا يستبعد اتخاذ أي إجراء بينهما ولتأكيد هذا الاحتمال، حذر فرانسوا فيليروي دي جالهاو من فرنسا من استبعاد خفض آخر لأسعار الفائدة في يوليو.

هذه المرة، لا يتوقع المشاركون في الاستطلاع مراجعات لتوقعات البنك المركزي الأوروبي - بصرف النظر عن الزيادة في توقعات عام 2024 للتوسع الاقتصادي بعد الربع الأول الأفضل من المتوقع.