بنك HSBC: المكاسب الأخيرة في الأسهم العالمية تشير إلى توقعات قوية

يعتقد محللو بنك HSBC أن ارتفاع السوق الحالي من المتوقع أن يستمر، مدعومًا بالسيناريو الاقتصادي "المعتدل" حيث تكون الظروف مناسبة تمامًا للنمو دون سخونة زائدة.

وعلى الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التضخم، فإن المكاسب الأخيرة في أسواق الأسهم العالمية وأسواق الائتمان والسلع تشير إلى توقعات قوية.

وكان الدافع وراء هذا الارتفاع هو التضخم الأقل من المتوقع في الولايات المتحدة وبيانات مبيعات التجزئة الأضعف، مما عزز الآمال في بيئة اقتصادية متوازنة.

ويوضح البنك أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال مصدر قلق، إلا أن أداءه المختلط لم يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بقوة. هذا الاستقرار في أسعار الفائدة وتوقعات التضخم، والتي تحولت من الحذر المفرط في يناير إلى الحذر أكثر في أبريل، يدعم القوة المستمرة في الأصول الخطرة.

ويسلط بنك HSBC الضوء على عدة أسباب وراء وجهة نظره المتفائلة: فالمعنويات والمراكز على المدى القصير لا تشير بعد إلى قمة السوق، ومعنويات المستثمرين في الأموال الحقيقية لا تزيد إلا قليلاً عن الأسهم ونقص الائتمان، وتضاءل الخوف من رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بشكل كبير.

بالإضافة إلى ذلك، لا يشكل التشديد الكمي (QT) تهديدًا كبيرًا للسيولة، وتظل التوقعات الاقتصادية للصين عامل خطر إيجابي. علاوة على ذلك، تتنبأ نماذج التعلم الآلي لدى HSBC ببيئة سوق الأسهم "كل شيء ينتعش".

ومع وجود هذه العوامل المؤثرة، يظل بنك HSBC يميل إلى المخاطرة، ويحافظ على الحد الأقصى من مراكزه ذات الوزن الزائد في الائتمان عالي العائد، وديون الأسواق الناشئة، والأسهم في الولايات المتحدة والأسواق الناشئة واليابان.

كما أنها تحتفظ بمراكز منخفضة الوزن في الدول السيادية في الأسواق المتقدمة والائتمان من الدرجة الاستثمارية.