منذ بداية أغسطس 2020 ، انخفض سعر الذهب ، مما أثار استياء الكثير من المستثمرين ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين يخشون أن الاتجاه الصعودي للذهب "انتهى" ، فهناك محللون أكدوا أن الدورة الصعودية ستستمر.

وقال محللون في أسوق الذهب العالمية إن الأسباب الكامنة وراء الخوف من أن السوق الصاعد قد انتهى على الذهب لها ما يبررها جيدًا وما نقصده هو أن التحسن الحالي في التوقعات الاقتصادية العالمية بعد الاختراقات المتعددة للقاح فيروس كورونا يمكن أن يضرب أي سوق صعودي بشدة.

لقاح كورونا

وأضافوا أنه يتوقع أن تبطئ أخبار اللقاح ، ولكن لا تنتهي ، دورة الثور العلمانية للذهب حيث تتوقع Citi أن ينتهي الذهب عام 2020 عند حوالي 1900 دولار للأونصة ، بزيادة 22.5٪ في بداية العام وحددت Citi هدف سعر نقطة من 6 إلى 12 شهرًا بقيمة 2325 دولارًا للأوقية.

وردد بنك جولدمان ساكس صدى هذا الشعور في مذكرة حديثة أكد فيها السعر المستهدف للذهب في عام 2021 عند 2300 دولار للأونصة حيث أشار محللو جولدمان أيضًا إلى حدوث انتعاش في الطلب في الأسواق المتقدمة استنادًا إلى "المخاوف بشأن انخفاض العملة والتعافي في مشتريات التجزئة".

السوق الصاعد للذهب

وأوضح المحللون في جولدمان ميخائيل سبروجيس وجيفري كوري في المذكرة "من وجهة نظرنا ، فإن السوق الصاعد الهيكلي للذهب لم ينته وسيستأنف العام المقبل مع ارتفاع توقعات التضخم ، وضعف الدولار الأمريكي واستمرار الطلب على التجزئة في الأسواق الناشئة في التعافي".

وأشاروا إلى أنه بالنسبة لمعظم عام 2020 ، كانت ظروف السوق بالنسبة للذهب هي أفضل ما يمكن أن تكون عليه ، حيث أدى الكم الهائل من طباعة النقود والضعف المستمر للدولار الأمريكي وعدم اليقين العالمي العام فقط إلى زيادة الطلب ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار وأدى انخفاض أسعار الخزانة الأمريكية الحقيقية إلى تحقيق مكاسب أكثر حدة في يوليو وأغسطس ، مما أدى في النهاية إلى تسجيل الذهب الفوري إلى مستوى قياسي فوق 2075 دولارًا للأوقية.

صناديق البورصة

وبينما انخفضت الأسعار قليلًا منذ ذلك الحين ، واصل المستثمرون اندفاعهم إلى الصناديق المتداولة في البورصة ، والتي امتصت في ذروتها في أكتوبر ما يقرب من 900 طن من المعدن هذا العام ، أي أكثر من ضعف التدفق النهائي في عام 2019.

وعانى الذهب من ثاني أكبر انخفاض له منذ سبع سنوات في اليوم الذي أعلنت فيه شركة فايزر نتائج مبكرة تظهر أن لقاحها فعال بنسبة 90٪ وتثير الخلافات السياسية في الولايات المتحدة الشكوك حول الحوافز المستقبلية كام شهدت صناديق الاستثمار المتداولة ، التي كانت حاسمة للغاية لارتفاع هذا العام ، تدفقات خارجية لمدة ستة أيام متتالية على الأقل ، في حين كانت رهانات الذهب الصاعدة لصناديق التحوط قريبة من أدنى مستوى لها في 17 شهرًا في الأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر.

توقعات التضخم

ويدور مفتاح بقاء السوق الصاعدة على قيد الحياة حول مسألة التضخم وارتفع الذهب إلى سجله السابق في عام 2011 ، بعد الأزمة المالية مباشرة عندما بدأت البنوك المركزية في التيسير الكمي على نطاق واسع ، مما أثار مخاوف من تضخم مفرط على غرار ألمانيا.

ولفت الخبراء إلى أنه بعد انتهاء أزمة كورونا فسيكون هناك كمية هائلة من السيولة حيث تخطت معدلات الادخار الحدود لأن الناس عالقون في منازلهم ، وما زالوا يكسبون المال وإذا ارتفع معدل التضخم إلى 3٪ إلى 3.5٪ في العالم المتقدم ، فسوف يلاحظ الكثير من الناس.

استمرار المخاطر

وأضافوا  أنه لا تزال المخاطر التي يتعرض لها الذهب تميل إلى الاتجاه الصعودي نظرًا لتوقعات السياسة النقدية المتساهلة ، مع بقاء المعدلات الحقيقية منخفضة أو سلبية على مستوى العالم.

وتابعوا أنه قد يعاني الذهب أيضًا حيث يضع المستثمرون الأموال في فئات الأصول الأخرى التي ستستفيد من تعافي الاقتصاد وحتى في السيناريو الذي يستمر فيه الدولار في الضعف أو يرتفع التضخم ، فقد يكون الذهب معرضًا لخطر الخسارة أمام البيتكوين باعتبارها وسيلة التحوط التي يختارها المستثمرون ومع ذلك ، دعونا لا ننسى أن ما يتم تقديمه حاليًا هو لقاح لفيروس كورونا ، وليس علاجًا ، ومن هنا يأتي القلق والتأني على مدار الأسبوعين الماضيين.  

اقرأ أيضا: مورجان ستانلي: البيتكوين تشكل تهديد كبير للدولار الأمريكي