الاحتياطي الفيدرالي يبقي على سياسته الحذرة حيال خفض الفائدة

ما زال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، بمن فيهم رئيسهم جيروم باول، يركزون على الحاجة إلى مزيد من النقاش والبيانات قبل خفض الفائدة، وهي خطوة تتوقع الأسواق المالية حدوثها في يونيو المقبل.

وقال باول في خطاب ألقاه أمام كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال بجامعة ستانفورد، إن القراءات الأخيرة لكل من مكاسب الوظائف والتضخم جاءت أعلى من المتوقع.

خفض الفائدة
 

وبينما يتفق صناع السياسات على أن الفائدة يمكن أن تنخفض في وقت لاحق من هذا العام، فإن ذلك لن يحدث إلا إذا توفرت "ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو الانخفاض" إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفق باول.

اعتمد باول اللغة التي يستخدمها الفيدرالي للموازنة بين مخاطر خفض الفائدة قبل السيطرة على التضخم بشكل حقيقي ومخاطر قمع النشاط الاقتصادي أكثر مما هو مطلوب.

ومع وصول بيانات جديدة، أُثيرت العديد من الأسئلة والإجابة عنها.

وفي تعليق منفصل، استبعد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، خفض الفائدة حتى الربع الأخير من هذا العام، متوقعًا أن يكون التخفيض مرة واحدة بمقدار ربع نقطة مئوية فقط مناسبًا في عام 2024، وهو أقل بكثير من التخفيضات الثلاثة أو أكثر التي يتوقعها معظم زملائه.

وقال بوستيك إن التضخم أصبح أكثر صعوبة، مضيفًا: "إذا تطور الاقتصاد كما أتوقع، وسيشهد ذلك استمرار القوة في الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف، وانخفاضًا بطيئًا في التضخم على مدار العام، أعتقد أنه سيكون من المناسب لنا أن نبدأ التحرك للأسفل (نخفض الفائدة) في نهاية الربع الأخير من هذا العام".

التوقعات الأساسية

لم تضف تصريحات باول وإجاباته المعدة سلفًا عن الأسئلة في الفعالية التي عقدت في ستانفورد بكاليفورنيا، جديدًا.

وحافظ باول على توقعاته الأساسية بأن الفائدة ستنخفض "في وقت لاحق من هذا العام"، وقال إن البيانات الأخيرة "لم تغير بشكل جوهري الصورة العامة".

وأضاف أنه يجب أن يكون النمو قويًا، وسوق العمل قويًا، والتضخم يتحرك نحو 2% على مسار وعر في بعض الأحيان.

لكنه لم يلمح أيضًا إلى الوقت الذي قد يخفف فيه الفيدرالي السياسة النقدية، إذ تعد بيانات الوظائف القادمة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس يوم الجمعة، وقراءات التضخم القادمة الأسبوع المقبل مهمة في تشكيل التوقعات لتقرير البنك المركزي في الفترة من 30 أبريل إلى 1 مايو، و11-12 يونيو، أي في اجتماعي السياسة النقدية المقبلين.

وقال باول إنه بالنظر إلى قوة الاقتصاد والتقدم في التضخم حتى الآن، ثمة وقت للسماح للبيانات الواردة بتوجيه القرارات بشأن السياسة.

وأبقى الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي الفائدة في نطاق 5.25% و5.50%، حيث كان منذ يوليو.