اتجاه قوي داخل بنك إنجلترا لخفض الفائدة في يونيو المقبل

وضع بنك إنجلترا الأساس للتحول إلى تخفيضات أسعار الفائدة بعد واحدة من أكبر التحولات في التوجيهات في الذاكرة الحديثة، حيث تشير إصدارات البيانات ورهانات المستثمرين والتقويم السياسي في المملكة المتحدة إلى يونيو كخطوة أولى.

خلال شهرين فقط، أعاد البنك المركزي البريطاني وضع نفسه من التحيز لارتفاع تكاليف الاقتراض إلى التخفيضات. أسقط اثنان من أكثر واضعي أسعار الفائدة تشددا دعوتهم لرفع أسعار الفائدة يوم الخميس.

يحتاج المحافظ أندرو بيلي إلى التحرك بسرعة بعد أن أصبح واضحًا في بداية هذا العام أن الاقتصاد كان على حافة الركود وأن انخفاض أسعار الغاز الطبيعي سيؤدي إلى انخفاض التضخم بالقرب من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ في أبريل.

قال جورج باكلي، الخبير الاقتصادي في بنك نومورا: "نعتقد أن ميزان المخاطر يميل إلى تحرك البنك بسرعة أكبر مما نعتقد - في يونيو وليس أغسطس".. "لقد وضع بنك إنجلترا الأساس لاستعداده لخفض سعر الفائدة."

وبعد قرار يوم الخميس بالإبقاء على أسعار الفائدة عند 5.25%، رفعت الأسواق المالية رهاناتها على التخفيض الأول في يونيو مع التخفيض الكامل في أغسطس/آب، يليه تخفيضان آخران هذا العام، مما رفع أسعار الفائدة إلى 4.5% بحلول ديسمبر وصرح بيلي للمذيعين يوم الخميس بأن المملكة المتحدة "في طريقها" للفوز في معركتها ضد التضخم، رغم أنه من السابق لأوانه خفض أسعار الفائدة الآن.

كان التمهيد لخفض أسعار الفائدة أمرًا ملحًا لأن تضخم أسعار المستهلكين انخفض إلى النصف إلى 3.4٪ منذ يوليو من العام الماضي، وتراجع سوق العمل في الأشهر الأخيرة وتقلص الاقتصاد. قال مارتن بيك، كبير المستشارين الاقتصاديين لدى EY Item Club: "حتى تلك المحركات الأساسية للتضخم التي أثارت مخاوف لجنة السياسة النقدية بدأت تبدو أكثر حميدة".

كما تتصاعد الضغوط السياسية على البنك، ليس فقط من جانب أعضاء البرلمان من حزب المحافظين الذين يطالبون بتخفيض أسعار الفائدة لمساعدة مقترضي الرهن العقاري، ولكن من وزير الخزانة.

وألقى جيريمي هانت تلميحًا حول ما يتوقعه من البنك في وقت سابق من هذا الأسبوع، قائلاً إنه "مع اقتراب التضخم من هدفه، فإن ذلك يفتح الباب أمام بنك إنجلترا للنظر في خفض أسعار الفائدة".

تشكل السياسة لغمًا أرضيًا محتملاً للمسؤولين في شارع ثريدنيدل. تريد الحكومة تخفيضات أسعار الفائدة لتعزيز مستويات المعيشة والاقتصاد التي ستسلمها قبل الانتخابات العامة.

وقال رئيس الوزراء ريشي سوناك إنه يهدف إلى الدعوة إلى واحد للنصف الثاني من العام، وألمح هانت مرتين هذا الأسبوع إلى شهر أكتوبر.

إذا كان للبنك أن يخفض أسعار الفائدة، فيجب عليه أن يفعل ذلك بما يكفي قبل الانتخابات لتجنب أي مظهر للتدخل السياسي ولقد رفع أسعار الفائدة خلال الحملة الانتخابية مرة واحدة فقط منذ حصوله على الاستقلال في عام 1997 وكان ذلك في مايو 2001، بعد يومين من الدعوة للانتخابات وبعد أن بدأت بالفعل دورة خفض أسعار الفائدة. وتشير انتخابات أكتوبر هذا العام إلى أن الحملات الانتخابية ستبدأ في أوائل سبتمبر.

وقالت روث جريجوري، نائبة كبير الاقتصاديين البريطانيين في كابيتال إيكونوميكس: "من الممكن أن يقوم البنك بتأجيل موعد اجتماع نوفمبر لتجنب التعارض مع الانتخابات".

وأضافت أنه قد يتعين على المسؤولين توضيح أن السياسة "تم تحديدها من خلال تقييم البنك للظروف الاقتصادية وليس مدفوعة باعتبارات سياسية".

كان التحول في بنك إنجلترا مذهلاً وفي نهاية العام الماضي، كان ثلاثة من أعضاء لجنة السياسة النقدية التسعة يصوتون لصالح رفع أسعار الفائدة، وكان التوجيه الرسمي يشير إلى احتمال حدوث المزيد من الارتفاعات.

وبعد اجتماعين، لم يصوت أحد لصالح رفع أسعار الفائدة، وصوت أحدهم لصالح التخفيض. أظهر محضر الاجتماع الأخير أن عددًا قليلاً من الآخرين يعتقدون أن أسعار الفائدة عند 5.25٪ لها "تأثير مادي" على التضخم المحلي الأساسي الذي يظل مصدر قلق مستمر للبنك.