عضو بالبنك المركزي الأوروبي: لن يتم تخفيض سعر الفائدة في كل اجتماع بعد بدء دورة التيسير

لن يخفض البنك المركزي الأوروبي بالضرورة أسعار الفائدة في كل اجتماع بمجرد بدء التخفيضات، وفقًا لعضو مجلس الإدارة مارتينز كازاكس.

وقال رئيس البنك المركزي في لاتفيا لبلومبرج، إن التيسير النقدي قد يشمل توقفًا مؤقتًا إذا دعت الظروف إلى ذلك وعلى الرغم من أنه لم يستبعد العودة في نهاية المطاف إلى شكل من أشكال التوجيه المستقبلي، إلا أنه قال إن ذلك ليس مناسبًا الآن بسبب ارتفاع حالة عدم اليقين.

وأكد كازاكس: "القطع الأول سيكون مهما، لأنه سيظهر أننا غيرنا المسار".. لكن من وجهة نظري هذا لا يعني أننا مجبرون أو مجبرون على قطع كل اجتماع».

وأضاف: "الخيار موجود دائمًا".."نحن لا نضع أي شيء على الطيار الآلي."

وتأتي هذه التصريحات بعد أن قدمت الرئيسة كريستين لاجارد أقوى إشارة لها حتى الآن على أن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ في التراجع عن نوبة غير مسبوقة من رفع أسعار الفائدة في يونيو.

وسيسمح ذلك للمسؤولين باستيعاب سلسلة من البيانات القادمة حول الأجور - التركيز الرئيسي على التضخم في الوقت الحاضر - حتى مع وضع التوقعات المعدلة لمكاسب الأسعار عند هدف 2٪ في عام 2025.

وقال كازاكس: "يبدو أن نمو الأجور يتراجع إلى حد ما". "نرى بعض المؤشرات الرئيسية تشير أيضًا إلى نفس الاتجاه."

ومع ذلك، حذر من أن المسؤولين يجب أن "يظلوا صبورين وحذرين"، وأنه "لن تكون هناك لحظة من المعلومات الكاملة".

ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا بالمثل بتقييم متى يكون من الآمن البدء في تخفيف السياسة، مع حذر السلطات النقدية من القفز على القرار والسماح للتضخم بالارتداد مرة أخرى.

لم تفعل رسائل لاجارد الكثير لتغيير وجهة نظر السوق بشأن وتيرة وحجم التيسير هذا العام. ويظل التخفيض الأولي بمقدار ربع نقطة في سعر الفائدة على الودائع – حاليًا 4٪ – مسعرًا لشهر يونيو، مع توقع ثلاثة تخفيضات أخرى بحلول ديسمبر.

لقد أشار المسؤولون منذ فترة طويلة إلى أن مخاطر التخفيض في وقت مبكر للغاية أكبر من الحفاظ على المستوى الحالي لأسعار الفائدة لفترة أطول. يرى الكازاخستانيون نقاشًا أكثر دقة.

وقال: "إن المخاطر المتمثلة في كونها مبكرة للغاية ومتأخرة للغاية، أود أن أقول إنها متوازنة بشكل متزايد".

تشير التوقعات الاقتصادية الأضعف للبنك المركزي الأوروبي إلى أن العائق أمام تأخير أي تخفيضات إلى ما بعد يونيو أصبح الآن أعلى، وفقًا لكريشنا جوها، الذي يرأس السياسة العالمية واستراتيجية البنك المركزي في Evercore.

علاوة على ذلك، قال: "بمجرد أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي، فمن المرجح أن ينتهي به الأمر إلى التخفيض على أساس أكثر استمرارية وأوسع مما هو مخفض حاليًا في الأسواق".

وأوضح كازاكس إن أحدث رهانات المستثمرين لعام 2024 أصبحت أكثر اتساقًا مع توقعات البنك المركزي الأوروبي، على الرغم من أنه لم يصل إلى حد الاتفاق مع ما يقرب من 100 نقطة أساس من التيسير والتي تم تسعيرها الآن لهذا العام.

وقال: "سيعتمد الأمر على البيانات".