تواجه السوق الصاعدة للذهب التي حطمت الرقم القياسي سؤالًا وجوديًا بعد الاختراقات الدوائية هذا الشهر وطرح الخبراء سؤالا: ماذا يحدث للصعود بمجرد بدء طرح لقاحات Covid-19؟

وينظر الكثيرون إلى الذهب على أنه أصل ملاذ نموذجي ، مدفوع حتماً إلى الأعلى في أوقات الاضطرابات ومن خلال هذا المنطق ، فإن بداية نهاية الأزمة قد تشير إلى نقطة تحول للاندفاع.

ولكن المعدن الثمين يعمل أيضًا كتحوط ضد التضخم ومع ضخ كميات هائلة من الأموال في الاقتصاد العالمي هذا العام ، فإن أي علامات على ارتفاع أسعار المستهلكين قد تدفع المستثمرين إلى العودة إلى السبائك.

وبالنسبة لمعظم عام 2020 ، لم يكن من الممكن أن تكون الظروف أفضل بالنسبة للذهب ، حيث أدى طوفان طباعة النقود وضعف الدولار وعدم اليقين العالمي إلى زيادة الطلب ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار وأدى انخفاض أسعار الخزانة الأمريكية الحقيقية إلى تحقيق مكاسب أكثر حدة في يوليو وأغسطس الماضيين ، مما أدى في النهاية إلى تسجيل الذهب الفوري إلى مستوى قياسي فوق 2075 دولارًا للأوقية.

وبينما انخفضت الأسعار قليلاً منذ ذلك الحين ، واصل المستثمرون اندفاعهم إلى الصناديق المتداولة في البورصة ، والتي امتصت في ذروتها في أكتوبر ما يقرب من 900 طن من المعدن هذا العام ، أي أكثر من ضعف التدفق النهائي في عام 2019.

وفي غضون أسابيع تغير كل شي .. وعانى الذهب من ثاني أكبر انخفاض له في سبع سنوات في اليوم الذي أعلنت فيه شركة فايزر عن نتائج مبكرة تظهر أن لقاحها فعال بنسبة 90 في المائة. 

وتثير الخلافات السياسية في الولايات المتحدة الشكوك حول التحفيز في المستقبل كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة ، التي كانت حاسمة للغاية لارتفاع هذا العام ، تدفقات خارجية لأسبوعين متتاليين ، في حين كانت الرهانات الصاعدة لصناديق التحوط قريبة من أدنى مستوى لها في 17 شهرًا في الأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر.

وقال الخبراء إن أخبار اللقاح الإيجابية بقوة تنذر باحتمال حقيقي للعودة إلى الحياة الطبيعية ربما بحلول الربيع" وفي حين أن أسعار الفائدة المنخفضة وإمكانية الحصول على مزيد من الدعم الحكومي سيساعدان في تعزيز السبائك بمرور الوقت فمن المحتمل أن تكون سرعة ارتفاع الذهب قد خففت على المدى القصير".

• هل يمكن أن يبقى السوق الصاعد على قيد الحياة؟

سيكون سؤال التضخم مفتاح أي نظرة مستقبلية الآن ، وهي ليست المرة الأولى وارتفع الذهب إلى سجله السابق في عام 2011 ، بعد الأزمة المالية مباشرة عندما بدأت البنوك المركزية في التيسير الكمي على نطاق واسع ، مما أثار مخاوف من تضخم مفرط ومع ذلك ، أصيب المضاربون بالارتفاع بخيبة أمل في النهاية ، حيث ظل التضخم تحت السيطرة وقد تكون هذه المرة مختلفة ، وفقًا للخبراء.

وأوضحوا أنه عندما نخرج من كوفيد هناك كمية هائلة من السيولة ولقد تخطت معدلات الادخار لأن الناس عالقون في منازلهم ، وما زالوا يكسبون المال.

وأضافوا أنه لا تزال المخاطر على أسعار الذهب تميل إلى الاتجاه الصعودي نظرًا لتوقعات السياسة النقدية المتساهلة ، مع بقاء المعدلات الحقيقية منخفضة أو سلبية على مستوى العالم.

وتابعوا أنه يعاني الذهب أيضًا حيث يضع المستثمرون الأموال في فئات الأصول الأخرى التي ستستفيد من تعافي الاقتصاد وحتى في السيناريو الذي يستمر فيه الدولار في الضعف أو يرتفع التضخم ، فقد يكون الذهب معرضًا لخطر الخسارة أمام البيتكوين باعتبارها وسيلة التحوط التي يختارها المستثمرون.

وأشار الخبراء إلى أنه نظرًا للسيطرة على الفيروس وعودة الثقة ، فمن المحتمل أن يتجه مديرو الأموال نحو المخاطرة والقيمة ، مما يعني أن "الاتجاه الصعودي للذهب ينتهي ومن المحتمل أن يتراجع.  

اقرأ أيضا: كل ماتريد معرفتة عن المحفظة الإلكترونية من البنك الأهلي الكويتي مصر