البنك الدولي يصدر سندات بالروبية الهندية

ذكرت تقارير أن ذراع الإقراض التابعة للبنك الدولي ومؤسسات عالمية أخرى أصدرت سندات خارجية مقومة بالروبية الهندية بقيمة 1.4 مليار دولار حتى الآن هذا العام لتلبية الطلب القوي الناجم عن إدراج الهند في مؤشر ديون الأسواق الناشئة الذي يتتبعه جيه بي مورجان على نطاق واسع.

وقالت مصادر إن إصدار السندات منذ يناير يمثل ما يقرب من نصف 3.3 مليار دولار تم إصدارها في عام 2023 بأكمله وأن معظم إصدارات العام الماضي كانت في الربع الرابع، عندما تراكم المستثمرون الأجانب في ديون الروبية بعد أن قال جي بي مورغان إن الهند ستكون جزءًا من مؤشر سندات الأسواق الناشئة (EMBI) اعتبارًا من يونيو 2024.

وأضافوا أن هذه السندات الخارجية، التي تتراوح فترات استحقاقها بين 4 و10 سنوات، مقومة بالروبية الهندية لكن يتم تسويتها بالدولار الأمريكي. ورفضوا الكشف عن أسمائهم لأنهم غير مخولين بالتحدث إلى وسائل الإعلام.

وعادة ما تكون عوائد السندات أقل من سندات الحكومة الهندية ، حيث أضاف المصرفيون الاستثماريون أنها تسمح لمصدري السندات بجمع الأموال الأمريكية بأسعار فائدة أرخص مع منح المستثمرين الأجانب إمكانية الوصول إلى ديون الروبية دون الحاجة إلى الحصول على ترخيص خاص للعمل في الداخل أو دفع الضرائب المحلية.

وقال ميتول كوتيشا، رئيس استراتيجية العملات والأسواق الناشئة الكلية لآسيا في بنك باركليز، إن إصدار سندات الروبية في الخارج قد ارتفع بعد إدراج جي بي مورغان، مضيفًا أنها كانت "قناة مباشرة" للمستثمرين الراغبين في امتلاك الديون دون الحاجة إلى وضع الترتيبات المحلية.

وأصدر البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية ، ذراع الإقراض للبنك الدولي، عدة سندات حتى الآن، بما في ذلك سندات لأجل 6 سنوات تم إصدارها هذا الشهر بعائد 6.89%، مما أدى إلى انخفاض العائد السيادي الداخلي بنسبة 7.06%.

كما أصدرت مؤسسات فوق وطنية أخرى، جميعها ذات تصنيف AAA، بما في ذلك البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير، وبنك التنمية للبلدان الأمريكية، والبنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية، سندات بالروبية. وقال مصرفيون إن جيه.بي مورجان وجولدمان ساكس وبنك ستاندرد تشارترد وإتش.إس.بي.سي كانوا من بين المنظمين.

ويقوم المصدرون عادة بتحويل عائدات سندات الروبية إلى دولارات أمريكية لتمويل المشاريع العالمية. ويعني ارتفاع الطلب على ديون الروبية أن أموال الدولار أرخص بمقدار 15 إلى 25 نقطة أساس من المعدلات السائدة في الولايات المتحدة.

وقال مدير إداري للأسواق الناشئة في البنك الذي يقع مقره في بريطانيا، رافضا الكشف عن هويته: "الجاذبية بالنسبة للمصدرين هي أن يخفضوا بضع نقاط أساس من تكلفة الدولار وأن ذلك يتيح لهم الوصول إلى مجموعة أكبر من المستثمرين". ولم يكن مخولاً بالتحدث إلى وسائل الإعلام.

وأضاف أن مديري الأصول التقليديين الذين يعملون على المدى الطويل فقط يحصلون على حوالي ثلاثة أرباع إجمالي المبالغ المصدرة، بينما يمتص الباقي مستثمرون على المدى القصير يتطلعون إلى إدارة تدفقات الاستثمار السلبية التي سيحفزها إدراج المؤشر.