ستاندرد آند بورز تتوقع تحقيق المزيد من الإيرادات من تصنيف تمويل الديون الخاصة

توقعت شركة S&P Global Inc تحقيق المزيد من الإيرادات من تصنيف تمويل الديون الخاصة، حيث يحفز الانكماش المحتمل في أسواق الائتمان المستثمرين على البحث عن مزيد من المعلومات حول المخاطر التي يتعرض لها مديرو أموالهم، حسبما قال المدير المالي للشركة لبلومبرج.

ونما سوق الائتمان الخاص إلى 1.6 تريليون دولار، ارتفاعا من حوالي 500 مليار دولار في نهاية عام 2015، وفقا لشركة بريكين، مزود البيانات.

وقال إيوت ستينبيرجين، المدير المالي في شركة S&P Global، إن الكثير من هذا النمو جاء في السنوات القليلة الماضية، ولم يشهد معظم المستثمرين في صناديق الإقراض المباشر والأدوات المماثلة أن محافظهم الاستثمارية تتضرر في الأوقات السيئة.

وأضاف ستينبرجن أنه عندما يرى هؤلاء الشركاء المحدودون أو LPs خسائر في أموالهم، فمن المحتمل أن يطلبوا من مديري أموالهم تزويدهم بمزيد من المعلومات .. سيكون هناك طلب أكبر بكثير من الشركاء المحدودين ليقولوا: "نريد أن نفهم حقًا ما هي المخاطرة التي تحملتها في محفظتك الاستثمارية"، ويحتاج شخص ما إلى القيام بذلك بموضوعية".

وقد يسعى مستثمرو الأسهم الخاصة إلى الحصول على معلومات مماثلة، موضحا أن وكالة ستاندرد آند بورز تعمل بالفعل مع شركات الاستحواذ الكبرى على قياس الجودة الائتمانية لمحافظها الاستثمارية.

وتابع ستينبرجن أنه يتعين على مستثمري الائتمان الخاص الاستعداد لانخفاض محتمل في العائدات، أو حتى الخسائر، حيث أن الشركات التي يقرضونها تتغلب على تباطؤ الاقتصاد. أدى تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي منذ مارس 2022 إلى تقليل توفر الائتمان لأنواع كثيرة من المقترضين.

وقال إنه في حين أن المقرضين من القطاع الخاص يحتفظون عادة بالتمويل الذي يقدمونه حتى تاريخ الاستحقاق، فإن ذلك قد يتغير وقد تصبح الأصول أكثر سيولة. على سبيل المثال، قد يتطلع المقرضون إلى تجميع المزيد من الديون التي يحتفظون بها في السندات وبيعها للمستثمرين من خلال التزامات القروض المضمونة.

واستكمل: "في مرحلة ما، قد لا ترغب تلك الشركات في الاحتفاظ بتلك الأصول في دفاترها حتى تاريخ الاستحقاق"، في إشارة إلى صناديق الائتمان الخاصة. "قد يرغبون في وضعها في منتجات مهيكلة واستخدامها كوسيلة لإعادة تمويل أنفسهم".

وتقوم وكالة ستاندرد آند بورز بالفعل بتصنيف بعض صفقات الائتمان الخاصة وسجلت إيرادات بلغت حوالي 109 ملايين دولار من قسم السوق الخاص في الربع الأخير، وكانت أقلية منها من التصنيفات. وقال ستينبرجن إن الشركة تتوقع إيرادات تبلغ حوالي 600 مليون دولار من هذا القسم لعام 2026 بأكمله.

وحققت الشركة أكثر من 25% من إيرادات الربع الثالث البالغة نحو 3.1 مليار دولار مع تصنيفات بجميع أنواعها، بما في ذلك الائتمان الخاص. ارتفعت مبيعات التصنيفات بنسبة 20٪ تقريبًا عن نفس الفترة من العام السابق.