البنك المركزي الأوروبي: سوق العقارات التجارية قد يعاني لسنوات

قال البنك المركزي الأوروبي يوم الثلاثاء إن سوق العقارات التجارية في منطقة اليورو قد تعاني لسنوات مما يترك دفاتر القروض المصرفية وصناديق الاستثمار وشركات التأمين مكشوفة.

و أدى الضعف الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار العقارات خلال العام الماضي، مما أدى إلى انخفاض ربحية الشركات العقارية وحتى تحدي نموذج أعمال سوق العقارات التجارية.

والقطاع ليس كبيرًا بما يكفي لخلق مخاطر نظامية للمقرضين، لكنه يمكن أن يزيد الصدمات عبر النظام المالي ويؤثر بشكل كبير على الشركات المالية، من صناديق الاستثمار إلى شركات التأمين، المعروفة مجتمعة باسم بنوك الظل.

وأكد البنك المركزي الأوروبي في تقرير الاستقرار المالي: "في حين أن الحجم المحدود نسبيًا للمحافظ العقارية التجارية للبنوك يعني أنه من غير المرجح أن تؤدي بمفردها إلى أزمة نظامية، إلا أنها يمكن أن تلعب دورًا مضخمًا كبيرًا في حالة حدوث ضغوط أوسع في السوق". مراجعة المادة.

وتشكل الرهون العقارية السكنية حوالي 30% من دفاتر القروض المصرفية، في حين تمثل العقارات التجارية حوالي 10%.

وأضاف أن "النتيجة السلبية من هذا النوع من شأنها أن تؤدي أيضًا إلى خسائر كبيرة في أجزاء أخرى من النظام المالي المعرضة بشكل كبير لـ CRE، مثل صناديق الاستثمار وشركات التأمين".

وانخفضت المعاملات العقارية التجارية بنسبة 47% في النصف الأول من عام 2023، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

وقال البنك المركزي الأوروبي إن ذلك يجعل من الصعب تحديد مدى انخفاض الأسعار، لكن أكبر الملاك المدرجين في الكتلة يتداولون بخصم يزيد عن 30٪ من صافي قيمة الأصول، وهو أكبر خصم من نوعه منذ عام 2008.

وتابع أن عينة من القروض المصرفية المقدمة للشركات العقارية تشير إلى أن الارتفاع الأخير في تكاليف التمويل قد يتسبب في تضاعف حصة القروض المقدمة للشركات الخاسرة إلى ما يصل إلى 26٪.

وإذا استمرت ظروف التمويل الأكثر صرامة لمدة عامين كما تتوقع الأسواق، وكان مطلوبا من الشركات تجديد جميع القروض المستحقة، فإن هذا العدد سيرتفع إلى 30%.

وقال البنك المركزي الأوروبي: "هناك نقاط ضعف كبيرة في دفتر القروض هذا، خاصة عند الأخذ في الاعتبار أنه من المتوقع أن يستمر ارتفاع تكاليف التمويل وانخفاض الربحية لعدد من السنوات".."نماذج الأعمال التي تم إنشاؤها على أساس ربحية ما قبل الوباء وأسعار الفائدة المنخفضة على المدى الطويل قد تصبح غير قابلة للحياة على المدى المتوسط".