البنك المركزي الصيني يقرر تثبيت معدلات الإقراض القياسية

تركت الصين أسعار الفائدة الرئيسية على الإقراض دون تغيير عند سعر شهري ثابت يوم الاثنين لتوافق التوقعات مع استمرار ضعف اليوان في الحد من المزيد من التيسير النقدي وانتظار صناع السياسات لرؤية آثار التحفيز السابق على الطلب على الائتمان.

تظهر البيانات الأخيرة أن الانتعاش في ثاني أكبر اقتصاد في العالم لا يزال غير مكتمل مع مفاجأة الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة في الاتجاه الصعودي ولكن الانكماش يتسارع مع وجود علامات قليلة على أن سوق العقارات المتعثرة سوف تنتعش في أي وقت قريب.

وبينما لا يزال الاقتصاد بحاجة إلى المزيد من التحفيز السياسي، فإن تصعيد التيسير النقدي من شأنه أن يضيف ضغطًا سلبيًا غير مرغوب فيه على العملة الصينية.

وتم الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي على القرض لمدة عام عند 3.45%، وسعر الفائدة على القرض لمدة خمس سنوات دون تغيير عند 4.20%.

تعتمد معظم القروض الجديدة والمستحقة في الصين على معدل الفائدة على القروض لمدة عام واحد، في حين يؤثر معدل الخمس سنوات على تسعير الرهن العقاري.

وفي استطلاع للرأي أجري الأسبوع الماضي شمل 26 من مراقبي السوق، توقع جميع المشاركين عدم حدوث أي تغيير في معدل تغطية الإقراض لسنة واحدة أو لخمس سنوات.

وجاءت التثبيتات الثابتة بعد أن أبقى البنك المركزي سعر الفائدة على السيولة بين البنوك على المدى المتوسط دون تغيير الأسبوع الماضي. يتم ربط LPR لمدة عام واحد بشكل فضفاض بتسهيل الإقراض متوسط الأجل (MLF)، وعادة ما يرى المشاركون في السوق التغييرات في معدل LPR كمقدمة للتعديلات في LPR.

وضخ بنك الشعب الصيني ما قيمته 1.45 تريليون يوان من قروض الصندوق متعدد الأطراف لمدة عام واحد في النظام المصرفي الأسبوع الماضي لكنه أبقى أسعار الفائدة على تلك القروض دون تغيير.

وأدى تعزيز السيولة إلى ضخ صافي 600 مليار يوان من النقد في النظام المصرفي، وهي أكبر زيادة شهرية منذ ديسمبر 2016.

وقال جوليان إيفانز بريتشارد، رئيس قسم الاقتصاد الصيني في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة صدرت قبل LPR: "قد يرغب صناع السياسات في مزيد من الوقت للوصول إلى تأثير إعادة التسعير الأخيرة لعقود الرهن العقاري الحالية قبل إجراء المزيد من التغييرات على السعر القياسي". اصلاح.

وتابع: "لكن الصورة الكبيرة هي أنه في ظل ضعف الزخم الاقتصادي والضغط النزولي على اتجاه الرنمينبي، نعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة ستأتي قريبا"، متوقعا أن تخفض الصين مؤشر الإقراض بمقدار 20 نقطة أساس في نهاية الفترة الأولى. الربع من العام المقبل.

استعاد اليوان الصيني بعض خسائره منذ بداية العام بعد خسارته أكثر من 6% مقابل الدولار في مرحلة ما في سبتمبر.

ولا تزال الصين دولة ناشزة بين البنوك المركزية العالمية، حيث قامت بتخفيف السياسة النقدية لدعم التعافي المتعثر، لكن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من شأنه أن يؤدي إلى توسيع فجوة العائد مع الولايات المتحدة، مما يهدد بانخفاض قيمة اليوان وتدفقات رأس المال إلى الخارج.

يتم تحديد LPR، الذي تفرضه البنوك عادةً على أفضل عملائها، من قبل 18 بنكًا تجاريًا معينًا يقدمون الأسعار المقترحة إلى البنك المركزي كل شهر.