مستقبل الفائدة الأمريكية .. توقعات هامة

شهد هذا الأسبوع نشر العديد من مؤشرات التضخم الأمريكية والتي جاءت أقل من المتوقع. وجاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين ومؤشرات أسعار الواردات والصادرات جميعها على الجانب السلبي على نحو مفاجئ، مما عزز الآمال في تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر مرونة.

وفي مقابلة مع سي إن بي سي، أبدى الخبير الاقتصادي جيريمي سيجل، الأستاذ في وارتن، تفاؤله بشأن هذا الموضوع، مقدرًا أن المعركة ضد التضخم قد انتهت تقريبًا، مما قد يعطي الضوء الأخضر للحكومة الفيدرالية الاحتياطية للبدء في خفض أسعار الفائدة قريبًا.

وفي إشارة إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة، قال "كل شيء هادئ على جبهة التضخم"، مضيفًا أنه "يعتقد حقًا أن الخطوة التالية ستكون التخفيض، حتى لو لم يكن هناك ركود، لأننا ببساطة في مرحلة التباطؤ".
ومع ذلك، فإن هذا التخفيض في سعر الفائدة "يمكن أن يتم في وقت مبكر من شهر مارس من العام المقبل"، على حد قوله، مؤكدا أنه يأمل "أن يقوم [السيد باول] بعكس هذا المنحنى"، في إشارة إلى منحنى عائد سندات الخزانة 2-10، الذي يراقبه المستثمرون كمؤشر للركود عندما ينعكس، أي عندما تكون أسعار الفائدة قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة طويلة الأجل.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن بعض الخبراء حذروا من مخاطر تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر للغاية، الأمر الذي قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار ويؤدي إلى أزمة تضخمية على غرار السبعينيات.

لكن هذا ليس رأي سيجل، الذي يشير إلى أن الظروف المالية في ذلك الوقت كانت مختلفة تماما لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يضخ السيولة إلى السوق وبدأ في تقليص حجم ميزانيته العمومية
وبدلاً من ذلك، قال إن الخطر الأكبر هو أن يقوم محافظو البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة بعد فوات الأوان، حيث يعتقد أن الاقتصاد بدأ يظهر بالفعل علامات التباطؤ.