تراجع عائدات السندات بمنطقة اليورو بسبب انخفاض التضخم

تراجعت عوائد منطقة اليورو اليوم الثلاثاء إذ أظهرت بيانات أن التضخم في المنطقة انخفض إلى أدنى مستوياته في أكثر من عامين، كما ساعدت السندات أيضا في صعود سندات الخزانة بعد يوم من خفض الولايات المتحدة الاقتراض الحكومي في الأجل القريب. التنبؤ.

وكان من بين العوامل الأخرى قرار بنك اليابان بتخفيف قبضته على أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال تعديل سياسة التحكم في عائدات السندات، وهي خطوة صغيرة أخرى نحو تفكيك التحفيز النقدي القوي الذي اتبعه في العقد الماضي.

وانخفض العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس تقريبًا إلى 2.77%، ليختبر أدنى مستوى له خلال الأسبوعين السابق عند 2.763%. وتتحرك عوائد السندات عكسيا مع الأسعار.

وانخفض العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار مماثل عند 4.68%، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين.

كان التركيز المحلي لأسواق السندات الأوروبية هو بيانات منطقة اليورو التي أظهرت ارتفاع الأسعار بنسبة 2.9٪ فقط في أكتوبر، وهي أبطأ وتيرة منذ يوليو 2021، بالإضافة إلى بيانات منفصلة أظهرت انكماش اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر.

ويعكس كلاهما تأثير الارتفاع المتكرر لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) والذي ساهم في عمليات بيع واسعة النطاق للسندات، مما أدى إلى وصول العائد الألماني لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا في وقت سابق من هذا الشهر.

تعني مجموعتا البيانات أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى بشكل شبه مؤكد من رفع أسعار الفائدة، ولكن مع وجود مقياس للتضخم يستثني الطاقة والغذاء والكحول والتبغ عند 4.2٪ - وإن كان أدنى مستوى له منذ يوليو 2022 - من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة. إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة من الوقت، مما يحد من أي أمل في ارتداد وشيك للسندات.

وقال كبير الاقتصاديين الأوروبيين في دويتشه بنك: "البنك المركزي الأوروبي سيحتفظ بهذه الأخبار على مسافة بعيدة. لا يزال التضخم الأساسي أعلى من 4٪، أي ضعف مستوى التضخم المستهدف. يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى رؤية تباطؤ تضخم الأجور وقد يستغرق ذلك ستة أشهر أخرى". مارك وول في التعليقات عبر البريد الإلكتروني.

وساعدت التحركات عبر المحيط الأطلسي أيضًا، حيث وجدت السندات الحكومية الأمريكية بعض الدعم في وقت لاحق من يوم الاثنين ويوم الثلاثاء بعد أن قالت وزارة الخزانة إنها تتوقع اقتراض 76 مليار دولار أقل هذا الربع مما توقعته في الربع الثالث وسط توقعات بإيرادات أعلى.

وقال كينيث بروكس، رئيس أبحاث الشركات في العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في بنك سوسيتيه جنرال، إن هذا كان عاملاً في انخفاض العائدات الأوروبية يوم الثلاثاء، "على الرغم من أننا دعونا نرى إعلان إعادة الأموال غدًا من الولايات المتحدة".

وستقدم وزارة الخزانة يوم الأربعاء المزيد من التفاصيل حول خطط الإصدار الخاصة بها.

في اليابان، ترك بنك اليابان معظم أهداف سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه الذي اختتم يوم الثلاثاء، لكنه أعاد تحديد سقف العائد الثابت السابق بنسبة 1.0٪ على السندات لأجل 10 سنوات، والذي يصفه الآن بأنه "الحد الأعلى" فضفاض.

كما أزال التعهد بالدفاع عن المستوى من خلال عروض شراء كمية غير محدودة من السندات.

ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية في الفترة التي سبقت الإعلان عن الشائعات القائلة بأن هناك تعديلًا قادمًا، وحافظت على استقرارها على نطاق واسع بعد ذلك.

وقال برو إن إعلان بنك اليابان لم يكن له تأثير يذكر على أسواق السندات الأوروبية في البداية. "في كل مرة يقال لنا أن ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية سوف يتسبب في إعادة الأموال إلى الوطن ويدفع عوائد اليورو والولايات المتحدة إلى الارتفاع، على الرغم من أن حركة الأسعار هذا الصباح تحكي قصة مختلفة. ولكن هناك الكثير من الأجزاء المتحركة اليوم وغدًا."

وكانت التحركات عند الطرف الأقصر من المنحنى الأوروبي ضعيفة، وانخفض العائد على السندات الألمانية لمدة عامين بمقدار نقطة أساس إلى 3.06% وانخفض العائد على السندات الإيطالية لمدة عامين بمقدار نقطتين إلى 3.83%.