البنك المركزي الأوروبي يحسم سعر الفائدة اليوم.. وتوقعات بالتثبيت

يستعد البنك المركزي الأوروبي لترك أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس للمرة الأولى منذ أكثر من عام، حيث تنشر الحرب بين إسرائيل وفلسطين المزيد من الكآبة حول التوقعات المتشائمة بالفعل للاقتصاد الأوروبي.

سيكون هذا هو الاجتماع الأول للبنك دون أي تغيير بعد وتيرة سريعة بلغت 10 زيادات متتالية يعود تاريخها إلى يوليو 2022 والتي دفعت سعر الفائدة الرئيسي إلى مستوى قياسي بلغ 4٪. 

وسينضم البنك المركزي الأوروبي إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا وغيرهما في الحفاظ على تكاليف الاقتراض ثابتة - وإن كانت عند أعلى مستوياتها منذ سنوات - مع تراجع التضخم.

وفي أوروبا، بلغ التضخم ذروته عند مستوى مؤلم بلغ 10.6% في أكتوبر في الدول العشرين التي تستخدم عملة اليورو بعد أن خلفت الحرب الروسية في أوكرانيا خسائر فادحة، وكانت هذه الأسعار المرتفعة بمثابة سم للإنفاق الاستهلاكي، حيث استنزفت الموارد المالية للأسر مع إضافة تكاليف على الضروريات مثل الغذاء والتدفئة والكهرباء.

ولكن مع انخفاض التضخم الآن إلى 4.3%، يتوقع المحللون أن يوقف البنك المركزي الأوروبي المزيد من الارتفاعات خلال اجتماعه في أثينا، ويعد هذا أحد الاجتماعات المنتظمة للبنك بعيدًا عن مقره الرئيسي في فرانكفورت، والذي يهدف إلى التأكيد على مكانته كمؤسسة تابعة للاتحاد الأوروبي.

والآن تتزايد المخاوف بشأن ضعف النمو الاقتصادي وحتى خطر الركود وإن رفع أسعار الفائدة هو السلاح الرئيسي للبنك المركزي ضد التضخم، لكنه يمكن أن يؤثر على النمو الاقتصادي من خلال رفع تكلفة الائتمان لمشتريات المستهلكين، وخاصة المنازل، وللشركات لشراء معدات ومرافق جديدة.

وتشير الدراسات الاستقصائية لمديري المشتريات التي أجرتها شركة S&P Global إلى أن النشاط الاقتصادي انخفض في أكتوبر. 

ويتوقع المحللون في بنك ABN Amro انخفاضًا بنسبة 0.1٪ في الناتج الاقتصادي في منطقة اليورو خلال الربع من يوليو إلى سبتمبر وبنسبة 0.2٪ للأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، وسينشر الاتحاد الأوروبي أرقام الربع الثالث يوم الثلاثاء المقبل.

وكان تأثير التضخم على المستهلكين سبباً كبيراً وراء إلغاء أوروبا نمواً بنسبة 0.1% فقط في الربعين الأولين من هذا العام، ويتوقع صندوق النقد الدولي، أكبر اقتصاد فيها، ألمانيا، أن ينكمش بنسبة 0.5% هذا العام، مما يجعلها أسوأ اقتصاد كبير أداءً في العالم، حيث يقول صندوق النقد الدولي إنه حتى روسيا من المتوقع أن تنمو هذا العام.

وهناك احتمال ضئيل للتحسن في أوروبا هذا العام وهددت الحرب في الشرق الأوسط برفع أسعار النفط، على الرغم من عدم حدوث ارتفاع كبير أو انقطاع في الإمدادات حتى الآن ولكن الصراع يضيف حالة من عدم اليقين لأن أوروبا تعتمد بشكل كبير على الطاقة المستوردة، والتي يمكن أن تتأثر إذا اتسعت الحرب بين إسرائيل وحماس لتشمل إيران أو مقاتليها بالوكالة في الدول العربية.

وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في بنك ING: "لن يكون البنك المركزي الأوروبي في عجلة من أمره لاتخاذ مزيد من الإجراءات".."بدلاً من ذلك، سيستخدم وقفة ترحيب لانتظار المزيد من نقاط البيانات حول التأثير المتأخر لرفع أسعار الفائدة حتى الآن والتطورات في أسعار النفط."

ولقد تحول التركيز إلى المدة التي ستبقى فيها أسعار الفائدة عند مستويات قياسية. وقد كررت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد رسالة البنك بأن أسعار الفائدة "وصلت الآن إلى مستويات من شأنها، إذا تم الحفاظ عليها لفترة طويلة بما فيه الكفاية، أن تقدم مساهمة كبيرة في عودة التضخم في الوقت المناسب" إلى هدفها المتمثل في 2٪ الذي يعتبر الأفضل للاقتصاد.

وتم اعتبار ذلك بمثابة إشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، على الرغم من أن بعض المحللين لا يستبعدون رفع سعر الفائدة الأخير في ديسمبر إذا لم يتحقق الانخفاض المتوقع في التضخم.