توقعات باقتراب بنك كندا من نهاية رحلة رفع أسعار الفائدة

من المحتمل أن يكون بنك كندا قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسيبقيها عند 5.00٪ لمدة ستة أشهر على الأقل، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين الذين وجدوا أن الأغلبية تتوقع خفضًا في الربع الثاني من عام 2024 مع استمرار أزمة تباطؤ الاقتصاد.

وحتى الأيام الأخيرة، ظل احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في 25 أكتوبر يشكل خطرًا جديًا، لكن التقرير الذي صدر هذا الأسبوع والذي أظهر انخفاض التضخم أكثر من المتوقع في سبتمبر عزز في الغالب وجهات النظر القائلة بأنه لا حاجة إلى المزيد في الوقت الحالي.

يُظهر الاقتصاد علامات إجهاد من 475 نقطة أساس من رفع أسعار الفائدة منذ أوائل عام 2022، مما يمنح صناع السياسات على الأرجح سببًا كافيًا للانتظار ومعرفة مدى تأثير قرارات أسعار الفائدة السابقة على الطلب وسوق الإسكان البارد بالفعل.

في هذه الأثناء، لا يزال سوق العمل الكندي ضيقًا، مع نمو هائل في جداول الرواتب في سبتمبر، الأمر الذي جعل محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، واثقًا من أنه على الرغم من تباطؤ الاقتصاد، إلا أنه لا يتجه نحو ركود خطير.

إن خطر انتعاش التضخم، الذي تم قياسه آخر مرة عند 3.8٪، دفع معظم الناس إلى التنبؤ بأن الوقت الحالي ليس هو الوقت المناسب للبنك المركزي للإشارة بقوة إلى أنه قد انتهى من رفع أسعار الفائدة.

ويتوقع تسعة وعشرون اقتصاديًا من أصل 32 اقتصاديًا تم استطلاع آرائهم في الفترة من 13 إلى 20 أكتوبر عدم حدوث أي تغيير في سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي لليلة واحدة بنسبة 5.00%، بينما يتوقع الثلاثة الباقون رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وفي حين أن معظمهم واثقون من أن البنك المركزي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، فإن أقلية كبيرة من الاقتصاديين الذين أجابوا على سؤال إضافي، 8 من 18، قالوا إن خطر قيام بنك كندا برفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل "مرتفع".

ومع استمرار التضخم عند ما يقرب من ضعف هدف بنك كندا البالغ 2.0٪ وليس من المتوقع أن ينخفض إلى هذا المستوى المنخفض حتى عام 2025 على الأقل، فإن البنك المركزي ليس لديه بعد مجال لتخفيف السياسة.

ومع ذلك، فإن أغلبية الثلثين، 20 من 30، ترى أن بنك كندا يخفض سعر الفائدة لليلة واحدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية يونيو 2024. وهذه نسبة أعلى قليلاً مما ورد في استطلاع نُشر هذا الأسبوع حول توقعات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، التي تشرف على اقتصاد أقوى.

تم تقسيم توزيع المكان الذي رأى فيه الاقتصاديون سعر الفائدة لليلة واحدة بحلول نهاية يونيو/حزيران بعدة طرق. احتفظ سبعة اقتصاديين بالرؤية المتوسطة البالغة 4.75%، ويرى 12 منهم أنها عند 4.50% أو أقل ويتوقع 11 أن تكون عند 5.00% أو 5.25%.

أظهر أحدث استطلاع لتوقعات الأعمال من بنك كندا أضعف الظروف منذ جائحة كوفيد-19، مما يؤكد المخاوف من أن الاقتصاد قد يتجه نحو المتاعب في الأشهر المقبلة.

وقد انخفض نشاط سوق الإسكان، كما انخفضت أسعار المنازل أيضًا، حيث فرض ارتفاع معدلات الرهن العقاري ضغوطًا على الأسر من بين أكثر الأسر مديونية في العالم.

وفي حين أن معظم المشاركين في الاستطلاع الأخير لا يتوقعون حدوث انكماش كبير، فإن ثلث الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع لديهم ركود رسمي في توقعاتهم، والذي تم تعريفه على أنه ربعين متتاليين من انكماش الناتج الاقتصادي.