عودة توقعات تساو اليورو أمام الدولار مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية
لقد مر أقل من عام منذ أن كان اليورو الواحد يساوي دولارًا واحدًا، والحديث عن تراجع العملة المشتركة إلى هذا المستوى يتسلل مرة أخرى إلى خطاب السوق، وفقا لبلومبرج.
وعلى مدى الأسبوعين الماضيين فقط، خفض المحللون في الشركات بما في ذلك Nomura International Plc وRabobank وING Groep NV توقعاتهم إلى ما يقل قليلاً عن دولار واحد.
وارتفعت الإشارات إلى كلمة "التكافؤ" في عمليات بحث جوجل، وتضاعفت احتمالات وصول اليورو إلى هذا المستوى بحلول أوائل العام المقبل، وفقا لنموذج خيارات بلومبرج.
ويتعلق جزء كبير من الكآبة بعائدات السندات الأمريكية، التي ترتفع بسرعة وتعزز الدولار. ولكن هناك عوامل محلية مهمة تلعب دورها أيضاً. ولا يزال النمو في أكبر الاقتصادات في منطقة اليورو بطيئا، وتتصاعد المخاوف بشأن أعباء الديون الحكومية المتضخمة في إيطاليا من جديد، ويعمل ارتفاع أسعار الطاقة على إحياء المخاوف بشأن التضخم.
وقال جوردان روتشستر، خبير استراتيجي في سوق الصرف الأجنبي لدى بنك نومورا، إنه إذا ارتفعت أسعار النفط إلى ما يزيد عن 110 دولارات للبرميل، "سيكون من الصعب على اليورو تجنب التكافؤ". وتشير مستويات "أسعار الفائدة الأمريكية إلى أن اليورو يجب أن يكون عند 1.01 دولار إلى 1.03 دولار بالفعل".
وتم تداول العملة حول 1.06 دولار يوم الجمعة وقام روتشستر مؤخراً بتعديل توقعاته لليورو إلى 1.02 دولار بحلول نهاية العام من 1.06 دولار.
وعندما انخفض اليورو إلى دولار واحد في العام الماضي ــ للمرة الأولى منذ أكثر من عقدين من الزمن ــ كانت أوروبا تترنح، وكانت الحرب في أوكرانيا قد بدأت للتو، مما أدى إلى قطع إمدادات الغاز عن المنطقة وكان البنك المركزي الأوروبي قد بدأ حملته التشديدية وكان المستثمرون يشعرون بالقلق من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يدفع الحكومة الإيطالية المثقلة بالديون إلى حافة الهاوية.
ورغم أن الكثير قد تغير منذ ذلك الحين، فإن تراجع اليورو يظهر مدى كآبة الصورة، وخاصة الآن بعد أن تسربت تكاليف الاقتراض الأكثر حدة إلى الاقتصاد، وتراجعت العملة الموحدة نحو 6% من ذروة بلغت 1.13 دولار في يوليو.
وبالنسبة للبعض، هذا يعني أن الرهان على الانزلاق إلى التكافؤ قد يكون بمثابة تجارة مؤلمة. إن الكثير من التشاؤم متعلق بالفعل بسعر اليورو، وفقًا لأندرياس كونيج، رئيس قسم العملات الأجنبية العالمية في أموندي.
وقال كونيج، الذي يتوقع تعافي اليورو إلى 1.07 دولار بحلول نهاية العام: "بالطبع هذا احتمال، لكنني لا أعتقد أننا سنرى التكافؤ هذه المرة". "أعتقد أننا قمنا الآن بتسعير كل شيء بشكل إيجابي بالنسبة للدولار."
ويبدو أن المحللين متشككون أيضًا في الوقت الحالي. ويرى متوسط التوقعات في استطلاع بلومبرج أن اليورو يرتد إلى 1.08 دولار بحلول نهاية العام.
ومع ذلك، كلما طال أمد بقاء اليورو ضعيفاً كلما زاد خطر تغذية التضخم. في حين أن البنك المركزي الأوروبي ليس لديه هدف للعملة، فإنه عادة ما يراقب سوق الصرف الأجنبي، مع إدراكه للتأثير الذي قد يحدثه على أسعار المستهلكين.
وقال استراتيجيو بلومبرج إن الدولار الذي يزداد قوة في الأشهر المقبلة سيصبح تجارة متفق عليها وهذا في حد ذاته يجب أن يبقي المضاربين على اليورو في حالة تأهب ومع ذلك، فقد تم بالفعل تسعير الكثير من السلبيات ويجب بناء سرد جديد إذا أريد للعملة المشتركة أن تتراجع أكثر نحو المستويات التي شوهدت آخر مرة منذ عام تقريبًا.
