أويدا: بنك اليابان لا يخشى تكلفة التخلص التدريجي من التحفيز

قلل محافظ بنك اليابان (BOJ)، كازو أويدا، من المخاوف بشأن تكلفة الإلغاء التدريجي للتحفيز النقدي الضخم في البلاد.

وقال أويدا إنه "لا يزال هناك مسافة يجب قطعها" قبل أن ينهي البنك المركزي سياسته النقدية شديدة التساهل.

وأوضح أن الاعتبارات المتعلقة بالوضع المالي للبنك المركزي لن تمنعه من اتخاذ مثل هذا الإجراء عندما يحين الوقت المناسب.

وتأتي تصريحاته في وقت تمتلئ فيه الأسواق بالتكهنات بأنه سوف يفكك برنامج التحفيز الجذري لسلفه هاروهيكو كورودا.

وفي حديثه في ندوة أكاديمية أمس السبت، قال أويدا إن أرباح بنك اليابان ستتقلص عندما يرفع أسعار الفائدة لأن القيام بذلك سيؤدي إلى زيادة مدفوعات أسعار الفائدة التي يدفعها لاحتياطيات المؤسسات المالية المودعة لدى البنك المركزي.

لكنه قال إنه من المرجح أيضًا أن يحصل على دخل فائدة أعلى حيث يتم استبدال حيازاته الحالية من السندات الحكومية بسندات ذات عائد أعلى، مضيفًا أنه من الصعب التنبؤ بدقة إلى أي مدى يمكن أن يؤثر الخروج المستقبلي على الشؤون المالية لبنك اليابان.

وتابع: "إن هدف السياسة النقدية للبنك هو تحقيق استقرار الأسعار، وهي مهمته التي نص عليها القانون".

وقال أويدا في كلمة ألقاها في الاجتماع السنوي للجمعية اليابانية للاقتصاد النقدي: إن الاعتبارات المالية للبنك وما إلى ذلك لا تمنعه من تنفيذ السياسات اللازمة.

وأضاف: "إن قدرة البنك المركزي على إدارة السياسة النقدية لا يتأثر بها انخفاض مؤقت في أرباحه ورأس ماله، بشرط أن يتبع سياسة نقدية مناسبة".

وبموجب سياسة تسمى التحكم في منحنى العائد (YCC)، يوجه بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند -0.1٪ ويضع سقفًا لعائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند حوالي 0٪ لإنعاش النمو ودفع التضخم بشكل مستدام حول هدفه البالغ 2٪.

كما أنها تحتفظ ببرنامج ضخم لشراء الأصول تم نشره في عام 2013.

وحذر بعض الأكاديميين من أن الميزانية العمومية الضخمة لبنك اليابان ستجعل الخروج من السياسة شديدة التساهل أمرًا صعبًا من خلال تعريضه لخسائر فادحة قد تعرض مصداقيته على المحك.

وبينما تجاوز التضخم 2% لأكثر من عام، قال أويدا إن بنك اليابان يجب أن يبقي السياسة النقدية متساهلة للغاية حتى يتحول التضخم الأخير المدفوع بالتكلفة إلى ارتفاع في الأسعار مدفوعًا بالطلب المحلي القوي وارتفاع الأجور.

لكنه قال أيضًا إن بنك اليابان سيفكر في الخروج عندما يكون هناك تحقيق مستدام ومستقر للسعر المستهدف في الأفق.