تقارير: البنك المركزي الياباني سيحتفظ بالتحفيز في الوقت الحالي مع تزايد المخاطر

من المرجح أن يبقي بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة منخفضة للغاية يوم الجمعة ويطمئن الأسواق إلى أن التحفيز النقدي سيستمر، على الأقل في الوقت الحالي، حيث تلقي المخاوف الاقتصادية في الصين والتداعيات العالمية لأسعار الفائدة الأمريكية بظلالها على الاقتصاد العالمي، وفقا لرويترز.

وتتناقض السياسة التيسيرية مع سياسة البنوك المركزية الأمريكية والأوروبية، التي رفعت أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية وأشارت إلى أن تكاليف الاقتراض ستظل مرتفعة لمكافحة التضخم الثابت.

ومع ارتفاع تكاليف المواد الخام الذي أدى أيضًا إلى إبقاء التضخم في اليابان أعلى من هدفه البالغ 2% لأكثر من عام، يتحدث صناع السياسة في بنك اليابان بشكل متزايد عن الحاجة إلى التحول بعيدًا عن التحفيز الهائل الذي تم تطبيقه في العقد الماضي.

ومع ذلك، نظرا لعدم اليقين بشأن توقعات الأجور، لا يوجد إجماع داخل بنك اليابان حول متى وبأي ترتيب ينهي البنك أسعار الفائدة السلبية قصيرة الأجل والحد الأقصى لعائد السندات، كما تقول ثلاثة مصادر مطلعة على تفكيره.

ويقولون إن العديد من صناع السياسات في البنوك المركزية يفضلون التوقف عن إطلاق النار حتى يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن ما إذا كان الاقتصاد الياباني الهش قادراً على تحمل الضربة الناجمة عن تباطؤ الطلب الأمريكي والصيني.

وقال أحد المصادر: "حالة عدم اليقين بشأن التوقعات العالمية مرتفعة للغاية، مما يشكل خطرا كبيرا على الاقتصاد الياباني".

وأكد مصدر آخر "إن آفاق الاقتصاد العالمي، وخاصة اقتصاد الولايات المتحدة، أمر بالغ الأهمية في تحديد ما إذا كانت الشركات اليابانية قادرة على الاستمرار في زيادة الأجور العام المقبل".

وفي الاجتماع الذي يستمر يومين وينتهي يوم الجمعة، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك اليابان على هدف سعر الفائدة قصير الأجل عند -0.1% وعائد السندات لأجل 10 سنوات عند حوالي 0%.

وقالت المصادر إنه من المتوقع أيضًا أن يترك البنك التوجيهات دون تغيير متعهدًا بالحفاظ على سياسة التحكم في عوائد السندات كما هي حتى يصل التضخم بشكل مستقر إلى هدف البنك البالغ 2٪.

تركز الأسواق على ما إذا كان المحافظ كازو أويدا سيقدم أي إشارات جديدة حول توقيت تحول السياسة في مؤتمره الصحفي المقرر بعد الاجتماع.

وفي مقابلة هذا الشهر، قال أويدا إن بنك اليابان قد يكون لديه بيانات كافية بحلول نهاية العام لتحديد ما إذا كان سينهي أسعار الفائدة السلبية، مما يزيد من توقعات السوق بأن البنك قد يدفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى الصفر هذا العام أو أوائل العام المقبل.

وسيكون ذلك أسرع بكثير من التقديرات في استطلاع أجرته رويترز في أغسطس، عندما توقع ما يقرب من 60% من المحللين إنهاء أسعار الفائدة السلبية في "2025 أو بعد ذلك".

دفعت تعليقات أويدا عائدات السندات الحكومية اليابانية إلى الارتفاع عبر المنحنى، مما دفع بنك اليابان إلى الدخول إلى السوق في 11 سبتمبر لإبطاء وتيرة الارتفاعات.

وصل عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 0.72% يوم الاثنين، بعد أن انخفض الحد الأقصى الجديد بنسبة 1.0% الذي تم اعتماده في يوليو، ولكنه تجاوز نطاق البدل المحدد عند 0.5% صعودًا وهبوطًا حول الهدف 0%.

وفي يوليو، اتخذ بنك اليابان خطوات للسماح لأسعار الفائدة طويلة الأجل بالارتفاع بحرية أكبر بما يتماشى مع زيادة التضخم، وهي خطوة اعتبرتها الأسواق بداية تحول بطيء بعيدًا عن التحفيز الجذري الذي قدمه المحافظ السابق هاروهيكو كورودا.

وفي اجتماع هذا الأسبوع، من المرجح أن يناقش مجلس الإدارة العوامل التي أدت إلى الارتفاع الأخير في عوائد السندات، وما إذا كانت الخطوات التي تم اتخاذها في يوليو تساعد في تحسين سيولة السوق.