مستثمرون يؤكدون تمسكهم بالذهب مع اقتراب نهاية تشديد السياسة النقدية الأمريكية

لا يفقد الذهب جاذبيته، وفقًا لما ذكره عشرات من مديري الأموال الذين أخبروا بلومبرج نيوز أنهم يتوقعون الحفاظ على تعرضهم للمعدن الثمين أو زيادته في الأشهر الـ 12 المقبلة.

تعثر الذهب في الأسابيع الأخيرة في مواجهة رياح معاكسة متعددة من ارتفاع العائدات الحقيقية إلى ارتفاع الدولار الأمريكي واحتمال بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول. أظهر استطلاع المستثمرين - من مديري الثروات السيادية إلى صناديق التحوط - بعض التفاؤل المتواضع بشأن توقعات الأسعار حتى عام 2024.

ولم يقل أي من المشاركين في الاستطلاع أنهم سيخفضون تعرضهم للذهب في الأشهر الـ 12 المقبلة، وقال خمسة منهم إنهم يتوقعون زيادة مخصصاتهم. ويرى أكثر من ثلثيهم ارتفاع الأسعار، ويتوقع خمسة منهم ارتفاعًا واضحًا على الإطلاق. تم إجراء الاستطلاع في الفترة من 10 إلى 22 أغسطس.

لا يزال هناك عدم يقين واضح حول الموعد الذي سينهي فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التشديد للبنك، وهو ما سيكون أمرًا إيجابيًا مهمًا للذهب الذي لا يحمل فائدة. وتستمر البنوك المركزية العالمية في صراعها مع التضخم العنيد، وظلت سوق العمل في الولايات المتحدة تتمتع بمرونتها إلى حد مدهش في مواجهة التشديد النقدي العنيف.

في حين أن هناك بعض الدلائل على أن المستثمرين يستعدون لبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، فإن سوق المقايضة لا تزال تتوقع عدم رفع أسعار الفائدة، والتحول إلى تخفيف السياسة العام المقبل.

وقال داروي كونغ، رئيس السلع ومدير المحافظ في مجموعة DWS: "نتوقع أن يكون هناك طلب مكبوت على الذهب من المستثمرين الذين ينتظرون انتهاء بنك الاحتياطي الفيدرالي". "هذا إعداد إيجابي من وجهة نظرنا." ويرى أن الذهب يصل إلى مستوى قياسي قدره 2250 دولارًا للأونصة في هذه الفترة الزمنية.

ويتم تداول السبائك حاليًا بالقرب من 1900 دولار للأوقية، بانخفاض حوالي 8٪ عن ذروة هذا العام. ووصلت إلى مستوى قياسي في أغسطس 2020 عند نحو 2075 دولارا، في خضم الاضطرابات الاقتصادية العالمية الناجمة عن جائحة كوفيد-19.

من المؤكد أن خبراء الاقتصاد أصبحوا أكثر ثقة في أن الاقتصاد الأميركي قادر على الانزلاق نحو الهبوط الناعم، في تحول ملحوظ عن وجهات النظر السائدة على نطاق واسع في وقت سابق من هذا العام بأن الاقتصاد سوف يشهد انكماشاً حاداً.

الملاذ الامن

وأظهر مسح منفصل أيضا توقعات بارتفاع أسعار الذهب. سيتم تداول الذهب عند 2,021 دولارًا للأونصة بعد 12 شهرًا من الآن، وفقًا لمتوسط 602 ردًا على استطلاع Bloomberg’s Markets Live Pulse عبر الإنترنت للقراء العالميين الذي تم إجراؤه في الفترة من 14 إلى 18 أغسطس.

وتشير الشهية المستمرة للذهب إلى المخاوف المستمرة بشأن التوترات الجيوسياسية والشكوك المتعلقة بالاقتصاد الكلي - على سبيل المثال، التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين، أو الحرب في أوكرانيا، أو ما هو التالي بالنسبة لأزمة العقارات في الصين. وتشمل العوامل الإيجابية الأخرى للذهب المشتريات المستمرة من قبل البنوك المركزية العالمية والطلب القوي نسبياً في قطاع التجزئة في الأسواق الناشئة.

وفي الوقت نفسه، فإن انهيار العلاقة بين الأسهم والسندات - وهو حجر الزاوية في استراتيجية الاستثمار الشعبية 60/40 - يساعد أيضا في تعزيز حالة المعدن بسبب قدرته على تنويع المحافظ الاستثمارية، وفقا لمجلس الذهب العالمي.

وقال جاسبار كراولي، رئيس علاقات المستثمرين المؤسسيين بالمجلس في منطقة آسيا والمحيط الهادئ سابقًا في الصين، في لجنة عقدت في سيدني يوم الثلاثاء: "يبحث الناس عن الأشياء التي تتحرك بشكل مختلف حقًا والذهب يفعل ذلك". "لقد أصبح التنويع الآن أمرا حقيقيا."

ومع ذلك، على المدى القريب، لدى مراقبي الذهب الكثير من الأسباب للتشاؤم بشأن آفاق المعدن الثمين. للحصول على الدلائل التالية حول أسعار الفائدة، سوف يركز المستثمرون على التعليقات الصادرة عن اجتماع جاكسون هول لمحافظي البنوك المركزية هذا الأسبوع ومن المقرر أن يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة.

وارتفع السعر الفوري للذهب 0.3% إلى 1903.23 دولار للأوقية بحلول الساعة 2:10 بعد الظهر. في سنغافورة.