تقارير: الاقتصاد التركي يمر بمرحلة فارقة.. وشركات التصنيف تترقب الإجراءات

أكدت تقارير أنه تواجه شركات التصنيف الائتماني لحظة محورية حيث يتخذ الرئيس التركي رجب طيب أردوغان نهجًا جديدًا أكثر تقليدية تجاه السياسة الاقتصادية.

وأشاد مديرو الأموال والمحللون على حد سواء بإضافة اثنين من المصرفيين السابقين في وول ستريت على رأس إدارة الاقتصاد التركي والآن ، الأمر متروك لشركات الديون الكبرى للتأثير في ما إذا كان ذلك كافياً لتغيير الصورة الائتمانية العامة للأمة.

قال فرانك جيل ، رئيس المتخصصين السياديين في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في S&P Global Ratings: "الأسئلة الرئيسية لا تزال قائمة".. "كم من الوقت الذي يمنحه الرئيس للفريق الاقتصادي الجديد لإعادة ضبط إعدادات السياسة غير المستدامة سابقًا؟"

في أعقاب إعادة انتخابه ، اختار أردوغان سلسلة من الإجراءات التي تهدف إلى طمأنة المستثمرين - بما في ذلك تعيين حفيظ غاي إركان محافظًا للبنك المركزي ومحمد شيمشك وزيراً للمالية.

ومنذ ذلك الحين ، انخفض العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بالسندات السيادية للدولة على سندات الخزانة الأمريكية المماثلة إلى 367 نقطة أساس فقط ، وفقًا لبيانات جيه بي مورجان تشيس وشركاه ، وهو أدنى مستوى منذ Covid-19 الذي صدم الأمة في أوائل عام 2020.

بالنسبة لجيل ستاندرد آند بورز ، فإن الزيادة الطفيفة في معنويات المستثمرين والتغيرات في القيادة "مشجعة" - حتى لو كان لا يزال هناك عدم يقين بشأن المسار في المستقبل. خفضت الشركة العام الماضي تصنيف العملات الأجنبية لتركيا بدرجة أعمق إلى تصنيف غير مرغوب فيه ، إلى B.

وقد تردد صدى هذا الخطر من قبل وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في تقرير الشهر الماضي. وضعت الشركة المسجلة تركيا في المرتبة B ، أي أقل بخمس درجات من درجة الاستثمار.

كتب المحللون في وكالة فيتش ، إريك أريسبي وبول غامبل ، في مذكرة: "سجل تركيا من الانتكاسات السياسية والتيسير المبكر للسياسة ، والتغييرات المتكررة في قيادة البنك المركزي ، تعني أن الأمر سيستغرق وقتًا لتقليل حالة عدم اليقين بشأن متانة وفعالية تحول السياسة". 
قال توماس جيليت ، كبير المحللين في مجال تركيا في Scope Ratings ، إن محور سياسة ما بعد الانتخابات يعد إيجابيًا قبل إعلان تسجيل الشركة التالي يوم الجمعة. ومع ذلك ، فإن الخطر يكمن في أنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه السياسة ستستمر على المدى المتوسط إلى المدى الطويل.

وأضاف: "أحد أكبر التحديات التي تنتظر الإدارة الاقتصادية الجديدة هو إلغاء إجراءات السياسة السابقة". وستحاول شركة أخرى "الحفاظ باستمرار على التشديد النقدي لترويض التضخم المرتفع بشكل فعال واستعادة مصداقية السوق ، مع تخفيف الآثار المحتملة على الاستقرار المالي".

وكان البنك المركزي في قلب الإصلاح الذي بدأه أردوغان بعد إعادة انتخابه لتمديد حكمه إلى عقد ثالث وشرع صانعو السياسة الأتراك في أول دورة تشديد نقدي للبلاد منذ أكثر من عامين مع زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 900 نقطة أساس في اجتماعين متتاليين.

ومع ذلك ، تظل المعدلات الحقيقية أقل بكثير من الصفر عند تعديلها وفقًا للتضخم ، وقد ضاعف البنك المركزي توقعاته للتضخم لنهاية العام بأكثر من الضعف إلى 58٪.

بالنسبة إلى وكالة موديز إنفستورز سيرفيس ، فإن الوتيرة التدريجية للغاية لتشديد السياسة النقدية سيكون لها تأثير سلبي على استقرار الليرة ، فضلاً عن ميزان الحساب الجاري للدولة وخفضت وكالة موديز تركيا إلى B3 العام الماضي مع تراجع احتياطيات العملات الأجنبية.

وكتبت وكالة موديز في بيان أرسلته عبر البريد الإلكتروني إلى بلومبيرج: "لقد أقر البنك المركزي للتو أن وتيرته التدريجية للغاية لن تؤدي إلى انخفاض التضخم في أي وقت قريب".. "هذا يزيد من مخاطر تحول المدخرين مرة أخرى إلى الدولار أو زيادة مشترياتهم من الذهب."