توقعات بمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة بأوروبا لهذه الأسباب

من المرجح أن تكون هناك المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة في أوروبا حيث يمكن أن تكون في عام 2025 قبل أن يعود التضخم إلى الهدف وقد يكون "الميل الأخير" من التضخم ، الذي يتراوح من 3٪ إلى 2٪ ، صعبًا بشكل خاص ، ويستغرق ما يقرب من عامين.

وقال يوروستات إن التضخم في منطقة اليورو تسارع الشهر الماضي ، مؤكدا البيانات الأولية التي تشير إلى نمو الأسعار المتزايد بين الدول العشرين التي تتقاسم اليورو.

تسارع نمو الأسعار الإجمالي إلى 7.0٪ في أبريل من 6.9٪ في الشهر السابق ، حيث عوض ارتفاع تكاليف الخدمات والطاقة التباطؤ في نمو أسعار المواد الغذائية.

على الرغم من نمو الأسعار الأساسي ، تباطأ التركيز الرئيسي لصناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي في الأشهر الأخيرة ، استمر عنصر الخدمات المهم في التسارع ، مشيرًا إلى ضغوط الأجور المتزايدة التي يمكن أن تجعل التضخم عالقًا فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.

وباستثناء أسعار الغذاء والوقود المتقلبة ، تباطأ التضخم الأساسي إلى 7.3٪ من 7.5٪ ، بينما تباطأ مقياس أضيق ، يستثني الكحول والتبغ ، إلى 5.6٪ من 5.7٪ في أول انخفاض له منذ يونيو الماضي.

كان التضخم أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ لما يقرب من عامين ورفع البنك أسعار الفائدة بمقدار 375 نقطة أساس منذ يوليو الماضي لوقف نمو الأسعار الجامح.

تسارع تضخم الخدمات ، الذي تحركه بشكل أساسي تكاليف العمالة ، إلى 5.2٪ من 5.1٪ ، مما يؤكد مخاوف صانعي السياسة من أن نمو الأجور الاسمي يمكن أن يصبح سريعًا بشكل خطير.

لا تزال الأجور منخفضة بالقيمة الحقيقية في ضوء التضخم السريع ، لكن انخفاض البطالة وتزايد ندرة العمالة ، لا سيما في الخدمات ، يؤديان إلى ارتفاع الأجور الاسمية.

قال البنك المركزي الأوروبي منذ فترة طويلة إن نمو الأجور الاسمي بنسبة 3٪ سيكون متسقًا مع هدف التضخم الخاص به ، لكن الارتفاع هذا العام قد يكون أسرع بمرتين.

كما أن صفقات الأجور السخية غير المتوقعة في ألمانيا ، أكبر اقتصاد في الكتلة ، تزيد أيضًا من مخاطر استمرار ارتفاع تكاليف العمالة بشكل سريع في العام المقبل ، مما يطيل أمد التضخم.

ترى الأسواق ارتفاع سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي بنسبة 3.25٪ إلى ما دون 3.75٪ بقليل هذا الصيف ، لكن بعض صانعي السياسة حذروا بالفعل من أن هذا قد لا يكون كافياً.

ارتفعت توقعات التضخم القائم على المستهلك والسوق في الأشهر الأخيرة حتى مع انخفاض تكاليف الطاقة ، مما يشير إلى أن التضخم الآن أكثر ترسخًا مما كان عليه في السابق ، مدفوعًا بشكل أساسي بالأجور والخدمات والطلب المحلي.

سيجتمع البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك في 15 حزيران (يونيو) وقد وعد بشكل أساسي برفع سعر الفائدة مرة أخرى في ذلك الوقت.