البنك المركزي الأوروبي: قد نحتاج لرفع أسعار الفائدة لفترة أطول من المتوقع

قال بيتر كازيمير صانع السياسة بالبنك المركزي الأوروبي اليوم الثلاثاء إن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة لفترة أطول مما كان متوقعا حاليا ، وقد يكون سبتمبر أول لحظة يمكن فيها لصناع السياسة أن يحكموا على ما إذا كانت الزيادات السابقة في أسعار الفائدة فعالة.

ورفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في كل من اجتماعاته السبعة الماضية لمحاربة الارتفاع التاريخي في أسعار المستهلكين وأشار صانعو السياسة إلى مزيد من الارتفاعات مع استمرار ضغوط التضخم في الارتفاع.

ولكن البنك أبطأ وتيرة الزيادات إلى 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي ، وهي أصغر زيادة منذ بدء التشديد في يوليو الماضي ، بحجة أن الإجراءات السابقة لا تزال تشق طريقها عبر الاقتصاد وأن التضخم الإجمالي تجاوز ذروته.

وقال كازيمير ، رئيس البنك المركزي السلوفاكي ، في منشور على مدونة: "بناءً على بيانات اليوم ، سيتعين علينا الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لفترة أطول مما كان متوقعًا" و"لذا ، فإن إبطاء الوتيرة إلى 25 نقطة أساس هي خطوة ستسمح لنا بالارتفاع تدريجيًا لفترة أطول ، إذا كان ذلك ضروريًا ومبررًا من خلال البيانات الواردة."

وتشهد الأسواق حاليًا زيادة بمقدار 40 نقطة أساس أخرى في سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي بنسبة 3.25٪ ، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تمامًا تحركًا آخر ولكنهم منقسمون بشأن الخطوات اللاحقة ، بل ويتوقعون تخفيضات أسعار الفائدة في أوائل عام 2024.

ويبدو أن هذا يتناقض مع آراء بعض صانعي السياسة الذين يتحدثون عن رفع الأسعار بصيغة الجمع ويجادلون بأنه بمجرد أن تصل المعدلات إلى ذروتها ، يجب أن يظلوا هناك لبعض الوقت.

ويرى البنك المركزي الأوروبي أن التضخم ينخفض إلى أقل من 3٪ بحلول الربع الأخير من هذا العام ، ثم يستغرق ما يقرب من عامين آخرين للتراجع إلى هدفه البالغ 2٪.

ويتمثل جزء من القلق في أن ضغوط الأسعار الأساسية المرتفعة والنمو الاسمي السريع للأجور نسبيًا سيبقيان ضغطًا تصاعديًا على الأسعار لبعض الوقت في المستقبل.

وقال كازيمير: "إن تطور التضخم الأساسي ، والتراكم المستمر لضغوط الأجور ، وهوامش الربح المرتفعة تتطلب اليقظة وتعيد تأكيد الحاجة إلى مواصلة طريقنا".."ستكون توقعاتنا لشهر سبتمبر هي أقرب موعد للرد على مدى فعالية إجراءاتنا وما إذا كان التضخم يتحرك نحو الهدف."