بنوك مركزية تخفض وتيرة عمليات السيولة بالدولار

خفضت البنوك المركزية الكبرى في العالم وتيرة عمليات السيولة بالدولار مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اعتبارًا من مايو ، مما يرسل أوضح إشارة حتى الآن إلى أن تقلبات السوق المالية في الشهر الماضي انتهت بشكل أساسي.

وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقديم عطاءات يومية بالدولار اعتبارًا من أواخر شهر مارس بعد فشل بنك وادي السيليكون وبيع Credit Suisse مما تسبب في حدوث توترات في الأسواق المالية وزاد من مخاطر نقص السيولة الذي كان من الممكن أن يتحول إلى أزمة مالية أوسع.

ولكن البنوك المركزية في منطقة اليورو واليابان وبريطانيا وسويسرا ستعود الآن إلى المناقصات الأسبوعية المعتادة ، مما يشير إلى أنه لم تعد هناك حاجة إلى الدعم الاستثنائي لأن الأسواق تعمل على النحو المنشود.

وفي حين كان هناك بعض الإقبال في المناقصات اليومية في الأيام الأولى ، خاصة من سويسرا ، كان المرفق اليومي مستخدماً بالكاد ولم يكن هناك اهتمام يذكر في معظم الأيام.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان "هذه البنوك المركزية مستعدة لإعادة ضبط توفير السيولة بالدولار الأمريكي حسب ما تقتضيه ظروف السوق".

وخطوط المقايضة هي دعائم السيولة لتخفيف الضغوط في أسواق التمويل العالمية وكانت سمة دائمة للتعاون بين البنوك المركزية الكبرى لأكثر من عقد من الزمان كما لم تُستخدم عمليات السيولة بالعملة المحلية للبنوك المركزية في الشهر الماضي ، مما يشير إلى أن السيولة الفائضة الغزيرة ، وهي جزء من النظام المصرفي على مدار العقد الماضي ، تستمر في الحفاظ على قطاع البنوك في حالة جيدة.

ومع ذلك ، حذر بعض صانعي السياسة من أن التقلبات من المرجح أن تترك بصمة أكثر ديمومة من خلال جعل البنوك أكثر حذرا في كيفية الإقراض ، ورفع تكاليف الاقتراض وتشديد معايير الإقراض.

ويمكن أن يقلل هذا من حاجة البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة في معركتها ضد التضخم المرتفع للغاية حيث تقوم البنوك التجارية بعملها نيابة عنها.

ومع ذلك ، فإن مدى هذا التشديد ليس واضحًا على الإطلاق ، وقد يستغرق الأمر أسابيع إن لم يكن شهورًا حتى يتمكن صانعو السياسات من تقييم التأثير على المدى الطويل.

وقامت البنوك المركزية الكبرى باستثناء بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بوتيرة سريعة حيث من المتوقع أن يتحرك كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي مرة أخرى الأسبوع المقبل.