بنك اليابان المركزي يقترب من مراجعة طويلة الأجل للتيسير النقدي

قالت ثلاثة مصادر مطلعة إن بنك اليابان قد يجري مراجعة شاملة لتأثير خطوات التيسير النقدي التي اتخذها على المدى الطويل ، وهي الفكرة التي أشار إليها مؤخرًا محافظ البنك الجديد كازو أويدا.

لكنهم قالوا إن هناك عدم يقين بشأن متى وبأي شكل يمكن للبنك المركزي إطلاق مثل هذه المراجعة ، والتي ستكون موضوع مناقشة في اجتماعات السياسة المقبلة.

وأوضح أحد المصادر "في حين أن التوقيت غير مؤكد ، فإنها قضية من المرجح أن تناقش" ، وهو رأي ردده مصدران آخران. طلبت المصادر عدم الكشف عن هويتها لأنها غير مخولة بالتحدث علنا.

قالت المصادر إن أي مراجعة لن يكون لها على الأرجح تداعيات سياسية فورية ، وبدلاً من ذلك تركز على العوامل الهيكلية مثل الدروس المستفادة من معركة بنك اليابان الطويلة مع الانكماش.

وذكرت صحيفة سانكي اليوم الأحد أن بنك اليابان قد يبدأ مناقشات بشأن المراجعة بمجرد اجتماعه الذي يستمر يومين وينتهي يوم الجمعة وسيكون أول اجتماع يترأسه أويدا.

وقال تورو سوهيرو ، كبير الاقتصاديين في دايوا للأوراق المالية: "إذا كان بنك اليابان سيبدأ المناقشات في أبريل ، فسيكون التوقيت مفاجئًا".

وقال: "لكنها لن تغير موقف بنك اليابان المتمثل في الحفاظ بصبر على سياسة نقدية شديدة التساهل ، مع التركيز على آثارها الجانبية".

في مؤتمره الصحفي الافتتاحي في 10 أبريل ، قال أويدا إنه قد يكون من الجيد إجراء مراجعة شاملة للسياسة النقدية لبنك اليابان والتي تعود إلى معركته الطويلة مع الانكماش منذ عقود ، على الرغم من أنه كان بحاجة إلى مناقشتها مع الدول التسعة. - عضو مجلس الإدارة في التوصل إلى نتيجة.

قال نائب محافظ بنك اليابان ، شينيتشي أوشيدا ، قبل تولي هذا الدور في مارس / آذار ، إن البنك المركزي يمكن أن يتعلم من تجربة الولايات المتحدة الأمريكية ونظرائهم الأوروبيين على مدى عام من المراجعة لسياساتهم النقدية.

من بين أعضاء مجلس الإدارة ، دعا المدير التنفيذي السابق للبنك التجاري ناوكي تامورا إلى مراجعة سياسة بنك اليابان ، بما في ذلك الآثار الجانبية للتيسير المطول.

في اجتماع هذا الأسبوع ، من المتوقع أن يحافظ بنك اليابان على أهدافه المحددة تحت التحكم في منحنى العائد (YCC) ، والذي يوجه أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند -0.1٪ وعائد السندات لأجل 10 سنوات حول الصفر.

أجرى بنك اليابان فحصًا لإطار سياسته مرتين خلال ولاية الحاكم السابق هاروهيكو كورودا. كانت المرة الأولى في عام 2016 ، عندما قدمت YCC في تحول بعيدًا عن سياسة تستهدف وتيرة طباعة النقود.

كان الثاني في عام 2021 ، عندما اتخذ بنك اليابان خطوات لمعالجة الآثار الجانبية لـ YCC مثل السماح للعوائد طويلة الأجل بالتحرك بشكل أكثر مرونة حول هدفه.

إن إقناع الأسواق بمراجعة أخرى لن يكون لها تداعيات سياسية على المدى القريب قد يكون أمرًا صعبًا ، حيث يراهن العديد من المستثمرين على أن أويدا ستوجه بنك اليابان قريبًا بعيدًا عن برنامج التحفيز الجذري لسابقه.

وقالت نعومي موغوروما ، كبيرة الاقتصاديين في السوق في ميتسوبيشي يو إف جي مورجان ستانلي للأوراق المالية: "إذا تحركت أويدا بالفعل بسرعة نحو إجراء مراجعة ، فقد يعكس ذلك إحجام بنك اليابان عن الاستمرار في التحفيز الهائل الحالي".

"عدد قليل جدًا من المشاركين في السوق سيشترون فكرة أن المراجعة تهدف إلى تحقيق سجل من الماضي."