تقارير: محضر بنك الاحتياطي الفيدرالي يوضح نقاش السياسة بعد فشل بنوك أمريكية
أكدت تقارير انه قد تُظهر المحاضر التفصيلية لاجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 21 إلى 22 مارس يوم الأربعاء مدى قرب البنك المركزي الأمريكي من تأجيل المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة بعد فشل بنكين إقليميين في وقت سابق من ذلك الشهر.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة بمقدار ربع نقطة مئوية في الاجتماع ، الذي عقد بعد أقل من أسبوعين من قضاء كبار المسؤولين الأمريكيين عطلة نهاية الأسبوع في محاولة لتصميم تدابير طارئة لوقف عمليات الإيداع المحتملة ضد المقرضين الإقليميين بعد فشل بنك وادي السيليكون (SVB) وبنك التوقيع.
صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع أنه تم النظر في وقف رفع أسعار الفائدة ، لكن صانعي السياسة قرروا في النهاية أنهم يستطيعون الاستجابة لمشاكل مختلفة بأدوات مختلفة: باستخدام أسعار فائدة أعلى لمحاربة التضخم ، والرقابة و برامج السيولة المستخدمة للحفاظ على استقرار النظام المالي.
يبدو أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة يوم الأربعاء ستبقي على الأرجح دافع بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم كما هو. بينما ارتفعت الأسعار الإجمالية بنسبة 0.1٪ فقط على أساس شهري في مارس ، بانخفاض من 0.4٪ في فبراير ، وبنسبة 5٪ على أساس سنوي ، انخفاضًا من 6٪ المسجلة في الشهر السابق ، ظل تضخم السلع والخدمات "الأساسية". قوي.
مع مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الغذاء والطاقة الذي بلغ 0.4٪ مقابل 0.5٪ في فبراير ، كان المعدل السنوي للتضخم الأساسي 5.6٪ ، بالكاد تغير من 5.5٪ في فبراير.
أظهر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء الخطوط العريضة للجدل الناشئ قبل اجتماع السياسة في 2-3 مايو.
أبقى ثلاثة من قادة البنوك الفيدرالية الإقليمية ، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ، ونائب الرئيس والناخب الدائم في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة للبنك المركزي ، التركيز على التضخم والحاجة المحتملة لزيادة واحدة على الأقل في سعر الفائدة.
رابعًا ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي ، كان أكثر تشككًا ، حيث كان يبشر بالصبر عند التفكير في زيادة الأسعار.
وقال محللا سيتي أندرو هولينهورست وفيرونيكا كلارك إنهم توقعوا المحضر ، الذي من المقرر إصداره في الساعة 2 بعد الظهر. بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1800 بتوقيت جرينتش) ، ليعكس أن عملية التوازن من المرجح أن تستمر مع استعداد المسؤولين لاجتماع مايو.
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى الشهر المقبل ، لكن صانعي السياسة قالوا أيضًا إنهم يراقبون البيانات المصرفية عن كثب بحثًا عن علامات الإجهاد أو انخفاض أكبر من المتوقع في الإقراض.
قبل فشل إس في بي في العاشر من آذار (مارس) ، قال باول إن التضخم المرتفع قد يتطلب زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية.
وكتب محللو سيتي أن الزيادة الأصغر التي تمت الموافقة عليها في اجتماع مارس أظهرت "أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يأخذ الموقف على محمل الجد ... ولكن أيضًا لم يكن الوضع رهيباً لدرجة منع الاحتياطي الفيدرالي من متابعة إجراءات التشديد التي سبق الإشارة إليها". . من المرجح أن يعرب المحضر عن الثقة في إمكانية الفصل بين استقرار الأسعار والاستقرار المالي.
الاتصالات المالية
كان فشل SVB أكبر انهيار للبنك منذ الأزمة المالية 2007-2009 ، وأثار على الأقل احتمال انتشار العدوى المالية بسرعة إذا بدأ المقرضون الإقليميون الآخرون في فقدان الودائع بشكل أسرع مما يمكن تغطيته.
يبدو أن برنامج الإقراض الطارئ الجديد من بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنوك وقرار الحكومة الأمريكية بمنع خسائر المودعين في تلك البنوك ، حتى بما يتجاوز حدود المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ، يعملان على استقرار الوضع.
ومع ذلك ، أضافت الأحداث التي وقعت في عطلة نهاية الأسبوع في العاشر من مارس تعقيدًا إلى نقاش سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي كان يركز بعقلية واحدة على خفض التضخم من المستويات التي كانت في العام الماضي أكثر من ثلاثة أضعاف هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
في إشارة إلى المدى الذي أحرزه في تشديد السياسة النقدية منذ زيادة سعر الفائدة الأولية في مارس 2022 ، تراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن بيان سياسته الشهر الماضي قائلاً إن "الزيادات المستمرة" في الأسعار كانت محتملة ، وبدلاً من ذلك قال "المزيد" كان من المحتمل تشديد.
ستوفر التفاصيل حول هذا القرار أيضًا نظرة ثاقبة حول مدى قرب الاحتياطي الفيدرالي من نقطة نهاية في دورة المشي الحالية ، والتي رفعت معدل السياسة من مستوى قريب من الصفر قبل عام إلى النطاق الحالي 4.75٪ -5.00٪ ، أعلى مستوى منذ أكتوبر 2007.
