توقعات بتراجع التضخم بمنطقة اليورو إلى 5.6% في 2023 وتحقيق نمو بنسبة 0.8%

بعد عام تقريبًا من شن روسيا حربها العدوانية على أوكرانيا ، دخل اقتصاد الاتحاد الأوروبي عام 2023 على أساس أفضل مما كان متوقعًا في الخريف وترفع توقعات الشتاء المؤقتة توقعات النمو لهذا العام إلى 0.8٪ في الاتحاد الأوروبي و 0.9٪ في منطقة اليورو وتم إعداد كلا المجالين الآن لتجنب الركود الفني الذي كان متوقعًا لبداية العام كما أن التوقع يخفض بشكل طفيف توقعات التضخم لكل من 2023 و 2024، وفقا لتحديث جديد من مفوضية الاتحاد الأوروبي.

تحسن التوقعات بفضل المرونة المعززة

ووبعد التوسع القوي في النصف الأول من عام 2022 ، تراجع زخم النمو في الربع الثالث ، على الرغم من أنه أقل قليلاً من المتوقع وعلى الرغم من الصدمات المعاكسة الاستثنائية ، تجنب اقتصاد الاتحاد الأوروبي الانكماش المتوقع في الربع الرابع في توقعات الخريف. يقدر معدل النمو السنوي لعام 2022 الآن بـ 3.5٪ في كل من الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو.

وأدت التطورات الإيجابية منذ توقعات الخريف إلى تحسين توقعات النمو لهذا العام. أدى التنويع المستمر لمصادر الإمداد والانخفاض الحاد في الاستهلاك إلى ترك مستويات تخزين الغاز أعلى من المتوسط الموسمي للسنوات الماضية ، وانخفضت أسعار الغاز بالجملة إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب وبالإضافة إلى ذلك ، استمر سوق العمل في الاتحاد الأوروبي في الأداء القوي ، مع بقاء معدل البطالة عند أدنى مستوى له على الإطلاق عند 6.1٪ حتى نهاية عام 2022 وتتحسن الثقة وتشير استطلاعات يناير إلى أن النشاط الاقتصادي مهيأ أيضًا لتجنب الانكماش في الربع الأول من عام 2023.

ومع ذلك ، لا تزال الرياح المعاكسة قوية. لا يزال المستهلكون والشركات يواجهون ارتفاع تكاليف الطاقة والتضخم الأساسي (التضخم الرئيسي باستثناء الطاقة والمواد الغذائية غير المصنعة) لا يزال يرتفع في يناير ، مما أدى إلى زيادة تآكل القوة الشرائية للأسر. مع استمرار الضغوط التضخمية ، من المقرر أن يستمر تشديد السياسة النقدية ، مما يؤثر على النشاط التجاري ويمارس عبئًا على الاستثمار.

والنمو المتوقع للتنبؤات الشتوية المؤقتة لعام 2023 بنسبة 0.8٪ في الاتحاد الأوروبي و 0.9٪ في منطقة اليورو أعلى بمقدار 0.5 و 0.6 نقطة في الثانية على التوالي مما كان عليه في توقعات الخريف. ظل معدل النمو لعام 2024 دون تغيير عند 1.6٪ و 1.5٪ في الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو على التوالي. بحلول نهاية أفق التنبؤ ، من المقرر أن يكون حجم الإنتاج أعلى بنسبة 1 في المائة تقريبًا من المتوقع في توقعات الخريف.

تراجع التضخم خلال أفق التوقعات

وتشير ثلاثة أشهر متتالية من التضخم الرئيسي المعتدل إلى أن الذروة أصبحت الآن وراءنا ، كما كان متوقعًا في توقعات الخريف وبعد الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 10.6٪ في أكتوبر ، انخفض التضخم ، مع انخفاض تقديرات يناير إلى 8.5٪ في منطقة اليورو وكان هذا الانخفاض مدفوعا بشكل رئيسي بهبوط تضخم الطاقة ، في حين أن التضخم الأساسي لم يبلغ ذروته بعد.

وتم تعديل توقعات التضخم بشكل تنازلي طفيف مقارنة بالخريف ، مما يعكس بشكل أساسي التطورات في سوق الطاقة ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي من 9.2٪ في عام 2022 إلى 6.4٪ في عام 2023 وإلى 2.8٪ في عام 2024 في الاتحاد الأوروبي وفي منطقة اليورو ، من المتوقع أن تتباطأ من 8.4٪ في 2022 إلى 5.6٪ في 2023 وإلى 2.5٪ في 2024.

المخاطر على التوقعات أكثر توازنا

وفي حين أن عدم اليقين المحيط بالتنبؤات لا يزال مرتفعا ، فإن المخاطر على النمو متوازنة على نطاق واسع. يمكن أن يتحول الطلب المحلي أعلى من المتوقع إذا مرت الانخفاضات الأخيرة في أسعار الغاز بالجملة إلى أسعار المستهلك بقوة أكبر وكان الاستهلاك أكثر مرونة. ومع ذلك ، لا يمكن استبعاد حدوث انعكاس محتمل لذلك السقوط في سياق التوترات الجيوسياسية المستمرة وقد يتحول الطلب الخارجي أيضًا إلى أن يكون أكثر قوة بعد إعادة فتح الصين - مما قد يؤدي ، مع ذلك ، إلى زيادة التضخم العالمي.

ولا تزال مخاطر التضخم مرتبطة إلى حد كبير بالتطورات في أسواق الطاقة ، مما يعكس بعض المخاطر المحددة للنمو وفي عام 2024 على وجه الخصوص ، تسود المخاطر الصعودية للتضخم ، حيث قد تتحول ضغوط الأسعار إلى نطاق أوسع وأكثر رسوخًا مما كان متوقعًا إذا كان نمو الأجور سيستقر بمعدلات أعلى من المتوسط لفترة مستدامة.

خلفية

وتوفر التوقعات الاقتصادية لشتاء 2023 تحديثًا للتنبؤ الاقتصادي لخريف 2022 ، والذي تم تقديمه في 11 نوفمبر 2022 ، مع التركيز على تطورات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم في جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

وتعتمد هذه التوقعات بشكل حاسم على الافتراض التقني البحت بأن العدوان الروسي على أوكرانيا لن يتصاعد ولكنه سيستمر طوال أفق التوقعات كما أنه مدعوم بمجموعة من الافتراضات الفنية المتعلقة بأسعار الصرف وأسعار الفائدة وأسعار السلع بتاريخ 27 يناير. بالنسبة لجميع البيانات الواردة الأخرى ، بما في ذلك الافتراضات المتعلقة بالسياسات الحكومية ، تأخذ هذه التوقعات في الاعتبار المعلومات حتى 1 فبراير بما في ذلك.

وتنشر المفوضية الأوروبية تنبؤين شاملين (الربيع والخريف) وتوقعين مؤقتين (الشتاء والصيف) كل عام. تغطي التوقعات المؤقتة إجمالي الناتج المحلي السنوي والفصلي والتضخم للسنة الحالية والتالية لجميع الدول الأعضاء ، بالإضافة إلى مجاميع الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو.