البنك المركزي الياباني يعدل السياسة النقدية ويعزز الين

قام البنك المركزي الياباني بتعديل برنامج التيسير النقدي طويل الأمد يوم الثلاثاء ، في خطوة مفاجئة شهدت ارتفاع الين بسرعة مقابل الدولار وأدى إلى انخفاض بورصات طوكيو.

يمثل التغيير تحولًا نادرًا في توجهات البنك المركزي المتشائم ، الذي ترك سياسته سليمة إلى حد كبير حتى مع قيام نظرائه في الاقتصادات الكبرى الأخرى برفع أسعار الفائدة لمعالجة التضخم.

بعد اجتماع السياسة الذي استمر يومين ، قال البنك إنه سيوسع النطاق الذي سيسمح فيه لمعدلات السندات الحكومية اليابانية ذات العشر سنوات بالتحرك ، قائلاً إن ذلك "سيحسن أداء السوق".

وقال البنك في بيان: "سيقوم البنك بتوسيع نطاق تقلبات عوائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات من المستوى المستهدف: من حوالي 0.25 نقطة مئوية إلى ما بين زائد وناقص 0.5 نقطة مئوية".

وشهدت هذه الحركة قوة الين بسرعة مقابل الدولار ، حيث انخفض الدولار من أعلى مستوى يومي له عند 137 ين إلى 133 ينًا في غضون دقائق من القرار.

جاء هذا الإعلان خلال العطلة الصباحية في تداولات طوكيو ، لكن مؤشر نيكاي 225 الرئيسي تراجع مع إعادة فتحه ، متراجعًا بنسبة ثلاثة بالمائة قبل أن يتعافى بشكل طفيف.

قلة هم الذين توقعوا هذا التحول ، حيث قال جميع الاقتصاديين الـ 47 الذين استطلعت وكالة بلومبرج استطلاعهم قبل القرار إنهم لا يتوقعون أي تغيير في السياسة.

لقد ترك البنك بقية برنامجه النقدي الطويل الأمد كما هو ، بما في ذلك هدف التضخم البالغ 2٪.

كافح الحاكم هاروهيكو كورودا ، الذي تنتهي ولايته في الربيع المقبل ، لسنوات لتوجيه ثالث أكبر اقتصاد في العالم نحو تضخم مستدام بنسبة 2٪ ، يُنظر إليه على أنه ضروري للنمو.

وارتفعت الأسعار في اليابان بشكل حاد هذا العام ، مع مؤشر أسعار المستهلك في أكتوبر عند 3.6 في المائة ، وهو أعلى مستوى في أربعة عقود.

لكن كورودا والبنك المركزي يعتبران الزيادات مؤقتة ، مستشهدين بنقص الطلب القوي وزيادة الأجور.

وفي حديثه للصحفيين بعد ظهر الثلاثاء ، أصر كورودا على أن التحول “ليس الخطوة الأولى في استراتيجية الخروج”، موضحا أنه بمجرد اقتراب هدف استقرار الأسعار ، سيناقش مجلس السياسة النقدية استراتيجيات الخروج وسيعلن المعلومات وفقًا لذلك".

"إحساس بالمرونة في السياسة"

ومع ذلك ، يتعرض بنك اليابان لضغوط للابتعاد عن سياسته شديدة التساهل مع قيام البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى برفع أسعار الفائدة لمعالجة التضخم.

وقد أدى الفارق الناتج إلى انخفاض الين بنحو 20 في المائة مقابل الدولار هذا العام.

قال هيديو كومانو ، كبير الاقتصاديين في مجموعة Dai-ichi Life Group ، إن القرار أظهر أن البنك يدرك أن سياسته الحالية لم تعد قابلة للاستمرار.

وصرح لوكالة فرانس برس "لم يكن من الواقعي محاولة وضع سقف للعائد طويل الاجل بعمليات شراء سندات بسعر ثابت عند 0.25 في المئة".

وأضاف: "يبدو لي أن البنك أراد خلق القليل من الإحساس بالمرونة السياسية أو مجالًا لخيارات السياسة ونقل المهمة إلى الحاكم التالي".

تنتهي فترة ولاية كورودا في أبريل ، وتشير التقارير خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أن الحكومة اليابانية يمكن أن تعمل مع خليفته للابتعاد عن السعر المستهدف البالغ 2٪.

أثار قرار البنك يوم الثلاثاء صدمة في الأسواق الآسيوية ، حيث انخفضت الأسهم في البورصات الإقليمية حيث استوعب المستثمرون الأخبار.

وقال كومانو: "في الواقع ، سيصبح المعدل طويل الأجل 0.5٪. وسيقلل فجوة الأسعار بين اليابان والولايات المتحدة".

لكن كورودا كان يحاول الإصرار على أن "هذه ليست زيادة في سعر الفائدة".

وقال سايسوكي ساكاي ، كبير الاقتصاديين في شركة ميزوهو للأبحاث والتكنولوجيا ، إن هذه الخطوة ستساعد في معالجة ضعف الين الناجم عن الفجوة المتزايدة بين سياسة البنك المركزي الأمريكي والياباني.

وقال لوكالة فرانس برس "على عكس الزيادات التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأوروبية بهدف تهدئة الاقتصادات المنهكة ... يهدف هذا بشكل رئيسي إلى استقرار وظيفة السوق".

وأشار إلى أن "الاقتصاد الياباني لم ينتعش إلى مستوى ما قبل الوباء حتى الآن ، على عكس الاقتصاد الأمريكي".