توقعات اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.. وتصريحات باول بعد قرار الفائدة

من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في ختام اجتماع سياسته الذي يستمر يومين يوم الأربعاء ، في إشارة إلى أن البنك المركزي يتراجع عن موقفه العدواني مع بدء ظهور علامات على أن التضخم قد ينحسر.

على الرغم من أن هذه الزيادة ستكون أقل من الارتفاعات بمقدار ثلاث أرباع نقاط التي تم الإعلان عنها في الاجتماعات الأربعة الماضية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فلا شيء يدعو للسخرية.

لا يزال هذا يمثل ضعف الزيادة المعتادة في الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ربع نقطة ، والزيادة الكبيرة التي من المحتمل أن تسبب ألمًا اقتصاديًا لملايين الشركات والأسر الأمريكية من خلال زيادة تكلفة الاقتراض للمنازل والسيارات والقروض الأخرى.

سيؤدي الإجراء المتوقع من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة سعر الفائدة التي تفرضها البنوك على بعضها البعض للاقتراض بين عشية وضحاها إلى نطاق يتراوح بين 4.25٪ و 4.5٪ ، وهو أعلى سعر منذ عام 2007.

أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الشهر الماضي أنه يمكن توقع رفع أسعار الفائدة بشكل أقل ، قائلاً: "قد يأتي وقت تعديل وتيرة زيادات أسعار الفائدة بمجرد اجتماع ديسمبر".

ولكن في حين أنه من غير المرجح أن يتباطأ التضخم بشكل كبير في أي وقت قريب ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى استمرار الضغط على الأجور وسط نقص العمال ، يبدو أن وول ستريت تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر في النهاية إلى الابتعاد عن نظام رفع أسعار الفائدة أو حتى عكسه. يقوم التجار بالتسعير إلى حد كبير لخفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2023.

سينتهي بنك الاحتياطي الفيدرالي نظام رفع أسعار الفائدة بحلول الربع الثاني من العام المقبل ، كما توقع محللو جي بي مورجان في مذكرة حديثة. وكتبوا: "مع استمرار تلاشي التضخم ومن المحتمل تعليق السياسة المالية ، من المرجح أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التشديد في وقت مبكر من العام الجديد وقد يبدأ التضخم في التراجع قبل نهاية عام 2023". يتوقع المحللون زيادتين بمقدار ربع نقطة في النصف الأول من عام 2023.

لكن متوسط الفترة بين ذروة أسعار الفائدة والتخفيضات الأولى من قبل الاحتياطي الفيدرالي هو 11 شهرًا ، مما قد يعني أنه حتى إذا توقف البنك المركزي بنشاط عن رفع أسعار الفائدة ، فقد تظل مرتفعة حتى عام 2024.

سيقرأ المستثمرون عن كثب التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وملخص التوقعات الاقتصادية ، والذي من المقرر أن يصدر أيضًا يوم الأربعاء وسيشاهدون مؤتمر باول الصحفي بحثًا عن أدلة حول ما سيأتي - على الرغم من أنهم قد ينتهي بهم الأمر بخيبة أمل شديدة.