الدولار الأمريكي.. كيف يجري تحديد سعره وهل يعتبر ملاذ آمن في وقت الاضطرابات

يتم قياس قيمة الدولار الأمريكي من خلال ثلاث طرق: أسعار الصرف وأوراق الخزانة واحتياطيات النقد الأجنبي ويقارن سعر صرف الدولار قيمته بعملات البلدان الأخرى ويسمح لك بتحديد مقدار عملة معينة يمكنك استبدالها بالدولار ومقياس سعر الصرف الأكثر شيوعًا هو مؤشر الدولار الأمريكي.

وتتغير الأسعار كل يوم لأنه يتم تداول العملات في سوق الصرف الأجنبي "الفوركس" وتعتمد قيمة الفوركس لأي عملة على عدة عوامل ، من بينها:
- أسعار الفائدة للبنك المركزي
- مستويات ديون الدولة
- قوة الاقتصاد

وعندما تكون هذه العوامل قوية ، كذلك تكون قيمة العملة وتتمتع معظم البلدان بسعر صرف مرن وتسمح بتداول العملات الأجنبية لتحديد قيمة عملاتها ويمتلك الاحتياطي الفيدرالي العديد من الأدوات النقدية التي يمكن أن تؤثر على قوة الدولار وتتيح هذه الأدوات للحكومة تنظيم أسعار الصرف ، وإن كان ذلك بشكل غير مباشر.

ويوضح سعر الدولار الأمريكي قيمة الدولار مقارنة بالعملات الأخرى ويوضح التسلسل الزمني بعض التغيرات في قيمة الدولار على مر السنين:
2002-2007: انخفض الدولار بنسبة 40٪ حيث نما الدين الأمريكي بنسبة 60٪ وفي عام 2002 ، كان اليورو يساوي 0.87 دولار مقابل 1.46 دولار في ديسمبر 2007.
2008: تعزز الدولار في وقت مبكر من الأزمة المالية العالمية ، وذلك بفضل موقعه "كملاذ آمن" للعديد من المستثمرين ، من بين عوامل أخرى وبحلول نهاية العام ، كان اليورو يساوي 1.35 دولار.
2009: انخفض الدولار بنسبة 20٪ بسبب مخاوف الديون وبحلول ديسمبر ، كان اليورو يساوي 1.46 دولار.
2010: أضرت أزمة الديون اليونانية باليورو وعززت الدولار وبحلول نهاية العام ، كان اليورو يساوي 1.32 دولار فقط.
2011: انخفضت قيمة الدولار مقابل اليورو بنسبة 10٪ واستعاد الأرض في وقت لاحق واعتبارًا من 30 ديسمبر 2011 ، كانت قيمة اليورو مرة أخرى 1.32 دولار.
2012: بحلول نهاية عام 2012 ، كان اليورو لا يزال يحوم حول 1.32 دولار.
2013: فقد الدولار قيمته مقابل اليورو ، حيث بدا للوهلة الأولى أن الاتحاد الأوروبي أخيرًا ، يحل أزمة منطقة اليورو وبحلول ديسمبر ، كانت قيمتها 1.37 دولار.
2014: انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار إلى 1.23 دولارًا بفضل هروب المستثمرين من اليورو.
2015: انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار إلى 1.12 دولار في مارس ووانخفض لاحقًا إلى 1.05 دولار بعد هجمات باريس في نوفمبر ، قبل أن ينهي العام عند 1.08 دولار.
2016: ارتفع اليورو إلى 1.13 دولار في 11 فبراير حيث انخفض مؤشر داو جونز إلى تصحيح في سوق الأسهم وانخفض أكثر إلى 1.11 دولار في 25 يونيو ، بعد يومين فقط من تصويت المملكة المتحدة لمغادرة الاتحاد الأوروبي واعتقد التجار أن حالة عدم اليقين المحيطة بالتصويت ستضعف الاقتصاد الأوروبي ولاحقًا ، هدأت الأسواق بعد أن أدركوا أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي سيستغرق سنوات وسمحت لليورو بالارتفاع إلى 1.12 دولار في أغسطس وبعد فترة وجيزة ، انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له في 2016 عند 1.04 دولار في 20 ديسمبر 2016.
2017: بحلول مايو ، ارتفع اليورو إلى 1.10 دولار وترك المستثمرون الدولار مقابل اليورو وسط مزاعم بوجود صلات بين إدارة الرئيس ترامب وروسيا ، إلى جانب مخاوف بشأن قدرة الإدارة الجديدة على تنفيذ أجندتها .4 بحلول نهاية العام ، ارتفع اليورو إلى 1.18 دولار.
2018: واصل اليورو صعوده وفي 15 فبراير ، كان 1.25 دولار وفي أبريل ، بدأ اليورو يضعف بعد أن بدأ الرئيس ترامب حربًا تجارية وبحلول نهاية العام ، كان اليورو 1.14 دولار.
2019: تراجع اليورو حتى سبتمبر عندما وصل إلى 1.10 دولار ووارتفع لفترة وجيزة في ديسمبر إلى 1.11 دولار.
2020: تعزز اليورو مقابل الدولار طوال العام الأول لوباء COVID-19 ، حيث وصل إلى 1.22 دولار بحلول ديسمبر.

سندات الخزانة
تعتبر أسعار الصرف عاملاً واحدًا فقط في قيمة الدولار - يتحرك الدولار أيضًا بالتزامن مع الطلب على سندات الخزانة وتبيع وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق النقدية بسعر فائدة ثابت وقيمة اسمية ، ويقوم المستثمرون بالمزايدة في مزاد للخزانة بقيمة تزيد أو تقل عن القيمة الاسمية ، ومن ثم يمكنهم إعادة بيعها في سوق ثانوية.

وارتفاع الطلب يعني أن يدفع المستثمرون أكثر من القيمة الاسمية ويقبلون عائدًا أقل ، بينما يعني انخفاض الطلب أن يدفع المستثمرون أقل من القيمة الاسمية ويحصلون على عائد أعلى والعائد المرتفع يعني انخفاض الطلب على الدولار حتى يرتفع العائد بما يكفي لتحفيز طلب متجدد على الدولار.

وقبل أبريل 2008 ، ظل العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات في نطاق 3.34٪ إلى 3.91٪. يشير ذلك إلى استقرار الطلب على الدولار كعملة عالمية.

احتياطيات العملات الأجنبية
تحتفظ الحكومات الأجنبية بالدولار في احتياطياتها من العملات ، وهو العامل الثالث الذي يؤثر على قيمته وينتهي بهم الأمر بتخزين الدولارات لأنهم يصدرون أكثر مما يستوردون ويتلقون الدولارات في السداد وتجد العديد من هذه البلدان أنه من مصلحتها أن تتمسك بالدولار لأنها تحافظ على قيمة عملاتها منخفضة وبعض أكبر حاملي الدولار الأمريكي هم اليابان والصين.

ومع انخفاض الدولار ، تنخفض أيضًا قيمة احتياطيات البلدان الأخرى ونتيجة لذلك ، فهم أقل رغبة في الاحتفاظ بالدولار كاحتياطي ويتنوعون في عملات أخرى ، مثل اليورو أو الين أو حتى اليوان الصيني وهذا يقلل من الطلب على الدولار ، مما يزيد من الضغط الهبوطي على قيمته.

واعتبارًا من الربع الثالث من عام 2020 ، كان لدى الحكومات الأجنبية 6.94 تريليون دولار من احتياطيات الدولار الأمريكي وهذا يمثل 60٪ من إجمالي الاحتياطيات المخصصة البالغة 12.25 تريليون دولار وإنها أقل من نسبة ارتفاع بلغت 66٪ في عام 2015 وإنها أقل من نسبة 63٪ التي تم عقدها في عام 2008

وفي الوقت نفسه ، كانت نسبة اليورو المحتفظ بها في الاحتياطيات 20٪ وهذا أقل من نسبة 27٪ التي احتفظت بها في عام 2008 واحتفظت البنوك بنسبة 2٪ فقط من احتياطياتها بالرنمينبي الصيني

كيف يؤثر الدولار على الاقتصاد الأمريكي
عندما يقوى الدولار ، فإنه يجعل السلع الأمريكية الصنع أغلى ثمناً وأقل قدرة على المنافسة مقارنة بالسلع الأجنبية وهذا يقلل من الصادرات الأمريكية ويبطئ النمو الاقتصادي كما يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط ، حيث يتم تداول النفط بالدولار وعندما يقوى الدولار ، يمكن للدول المنتجة للنفط أن تخفف من سعر النفط لأن هوامش الربح في عملتها المحلية لا تتأثر.

ويمكن أيضًا مقارنة قيمة الدولار بما كان يمكن شراؤه في الولايات المتحدة في الماضي وقيمة الدولار اليوم أقل بكثير مما كانت عليه في الماضي بسبب التضخم.

والديون الأمريكية المتزايدة تلقي بظلالها على أذهان المستثمرين الأجانب وعلى المدى الطويل ، قد يستمرون - شيئًا فشيئًا - في الخروج من الاستثمارات المقومة بالدولار وسيحدث ذلك بوتيرة بطيئة حتى لا يقللوا من قيمة ممتلكاتهم الحالية وإن أفضل حماية للمستثمر الفردي هي محفظة متنوعة بشكل جيد تتضمن صناديق الاستثمار الأجنبية.