الليرة تسبح ضد التيار والتضخم والتوقعات.. ماذا يحدث في تركيا؟

خفض البنك المركزي التركي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 150 نقطة أساس للشهر الثالث على التوالي من التخفيضات يوم الخميس، من 12٪ إلى 10.5٪ - على الرغم من التضخم التركي بأكثر من 83٪.

تخالف التوقعات
 

توقع محللو السوق خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس ، لذلك لا تزال هذه الخطوة تفاجئ الكثيرين على الرغم من الانتظام المتزايد لخفض تركيا لأسعار الفائدة.
لامست الليرة التركية أدنى مستوى لها على الإطلاق بعد الأخبار عند 18.615 للدولار ، بانخفاض 50٪ مقابل الدولار في العام الماضي بأكمله.

يتبنى الرئيس التركي رجب طيب أردوغان الاعتقاد غير التقليدي بأن رفع أسعار الفائدة يزيد التضخم، وليس العكس، وفقًا لتقرير قناة سي إن بي سي الأمريكية.

التضخم الفعلي 3 أضعاف
 

توقع محللو السوق خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس، لذلك لا تزال هذه الخطوة تفاجئ الكثيرين على الرغم من الانتظام المتزايد لتخفيضات أسعار الفائدة في تركيا.

ارتفعت أسعار المستهلك في الدولة التي يبلغ عدد سكانها 84 مليون نسمة إلى أعلى مستوى لها في 24 عامًا عند 83.45٪ في سبتمبر .

على الرغم من أن العديد من الأشخاص الذين يعيشون في تركيا يقولون إن أسعار السلع الأساسية قد تضاعفت في بعض الحالات أكثر من ثلاثة أضعاف في العام الماضي.

اعتقاد غير تقليدي
 

تستند السياسة النقدية للبلاد، التي يديرها الرئيس التركي رجب طيب أردوغان، إلى السعي لتحقيق النمو والمنافسة التصديرية بدلاً من تهدئة التضخم.

يتبنى أردوغان صراحة الاعتقاد غير التقليدي بأن رفع أسعار الفائدة يزيد التضخم، وليس العكس، وقد أطلق على رفع المعدلات اسم "أم كل الشرور".

تثير هذه السياسة باستمرار انتقادات وحيرة من الاقتصاديين، وتلعب دورًا رئيسيًا في الضعف الدراماتيكي لعملة تركيا ، الليرة، التي فقدت ما يقرب من 28٪ من قيمتها مقابل الدولار هذا العام.

تماسك وهمي
 

كانت الليرة ثابتة تقريبًا بعد أن لامست أدنى مستوى لها على الإطلاق بعد الأخبار عند 18.615 للدولار في إشارة إلى تدخل البنك المركزي وفقأ لبنك جولدمان ساكس.

يقول البنك لقد انخفض السعر الفعلي لليرة بنسبة 50٪ مقابل الدولار في العام الماضي بأكمله.

في حين تقلص عجز الحساب الجاري لتركيا في أغسطس بفضل المساعدة من عائدات السياحة، فإنه لا يزال عند 3.1 مليار دولار، وفقًا لبيانات من بنك جولدمان ساكس.

عوائد مصطنعة
 

كتب دانييل وود، مدير المحفظة في William Blair Investment Management ، في مذكرة يوم الخميس."الليرة لا تزال ضعيفة ، والعوائد الحقيقية منخفضة بشكل مصطنع ، والتضخم يرتفع والحساب الجاري لا يزال في حالة عجز".

أضاف مدير المحفظة في William Blair Investment Management : "قد تسبب هذا في تخلي المستثمرين الدوليين عن سوق سندات العملة المحلية في تركيا في السنوات الأخيرة".

تبعت الحكومة التركية استراتيجيات بديلة لتعزيز عملتها، بما في ذلك برامج لتشجيع الودائع بالليرة في البنوك ، وبيع الدولار مقابل الليرة - التي قلصت احتياطياتها من العملات الأجنبية - والحصول على استثمارات ومساعدات من دول الخليج الغنية لتمويل تدخلها في العملة.

كما حافظت أنقرة على صداقتها مع موسكو، حيث استقطبت موجات من أصحاب الملايين والمليارديرات الروس في سعيهم للتهرب من العقوبات الغربية، وفقًا لدانييل وود.

استراتيجية الانتخابات
 

يقول تيموثي آش ، كبير محللي الأسواق الناشئة في BlueBay Asset Management ، إن هذا كله سعياً للفوز في الانتخابات العامة التركية المقبلة في يوليو 2023.

وقال في رسالة بالبريد الإلكتروني للعملاء: "هذه السياسات المؤيدة للنمو قد تربح أردوغان في الانتخابات ، لكنها ستعزز الطلب على الواردات ، وتقوض القدرة التنافسية ، وبالتأكيد ستدعم عجز الحساب الجاري بشكل كبير".

لكن أردوغان لا يزال مصمما على خفض سعر الفائدة في البلاد إلى رقم واحد بحلول نهاية هذا العام، وفقًا لكبير محللي الأسواق الناشئة في BlueBay Asset Management