HSBC: الفائدة المرتفعة بالهند وضعف الروبية إجراء متوازن لاستعادة الأرصدة الخارجية 

قالت شركة HSBC للأوراق المالية إن تشديد بنك الاحتياطي الهندي لسعر الفائدة جنبًا إلى جنب مع ضعف الروبية يمكن أن يكون رد "الأمثل" لاستعادة الأرصدة الخارجية للبلاد.

قال برانجول بهانداري ، كبير الاقتصاديين في HSBC Securities and Capital Markets (الهند): "بينما بدأ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) رفع أسعار الفائدة في مايو 2022 ، لم ينتقل إلى استراتيجية ذات شقين بمعدلات أعلى وروبية أضعف في سبتمبر / أيلول فقط".. "على هذا النحو ، نعتقد أن الهند تقدم الآن استجابة سياسية أمثل. التحدي سيكون الاستمرار على هذا الطريق."

بعد أن بقيت الروبية مستقرة نسبيًا لمدة شهرين ، تراجعت الروبية بنسبة 3.6 ٪ مقابل الدولار منذ أوائل سبتمبر.

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع ، انخفضت عملة جنوب آسيا إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 82.6825 للدولار ومع ذلك ، كان البنك المركزي يتدخل بشكل متكرر للحد من تقلب الروبية.

وقال بهانداري إن السماح بانخفاض قيمة الروبية سيجعل صادرات الهند أكثر قدرة على المنافسة ، مما سيدعم النمو الاقتصادي.. و"من خلال جعل الصادرات تنافسية والواردات باهظة الثمن في نفس الوقت ، يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة العملات الأجنبية إلى خفض العجز التجاري."

سجلت الهند في سبتمبر عجزا تجاريا قدره 26.7 مليار دولار. في الفترة من يوليو إلى سبتمبر ، بلغ العجز التجاري حوالي 85 مليار دولار ، وهو أكبر من 71 مليار دولار في الربع السابق.

وفيما يتعلق بالدفاع عن الأسعار لمواجهة الميزان الخارجي ، قال بهانداري إن الزيادة في معدل السياسة ستساعد في معالجة عجز الحساب الجاري في الهند ، وهو الفرق بين معدل الاستثمار والادخار.

بلغ عجز الحساب الجاري للهند 23.90 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2022/23 أو 2.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي. كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، فهو أعلى عجز منذ سبتمبر 2018.

وقال بهانداري إن رفع أسعار الفائدة يمكن أن يساعد في زيادة مدخرات القطاع الخاص عن طريق تثبيط الاقتراض وتحفيز الادخار المالي موضحا أنه في حالة ارتفاع معدل النمو البطيء ، فإن ضعف الروبية يمكن أن يساعد في تعزيز الناتج المحلي الإجمالي.. وتتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) رفع سعر إعادة الشراء للمرة الرابعة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر ، مما يرفع معدل إعادة الشراء إلى 6.4٪.

ورفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر إعادة الشراء بمقدار 190 نقطة أساس منذ مايو لخفض التضخم الذي ظل فوق نطاق التحمل لثلاثة أرباع.