تقارير: البنوك المركزية في آسيا اضطرت لرفع أسعار الفائدة لهذه الأسباب
بعد تجاوز الاندفاع العالمي لتشديد السياسة النقدية لمدة عام ، تجد البنوك المركزية الآسيوية نفسها تكافح للحاق بالركب من أجل معالجة ارتفاع التضخم والدفاع عن العملات الضعيفة ، حسبما ذكرت رويترز.
ويعتقد محللو السوق أن إندونيسيا ، أنه قد تكون هي الخطوة التالية من خلال دفع أسعار الفائدة إلى الأعلى يوم الخميس ، حيث يندفع صانعو السياسة لإقناع المستثمرين بأنهم يتعاملون مع ارتفاع الأسعار.
وفاجأت سنغافورة والفلبين الأسواق بإعلانات تشديد غير مقررة الأسبوع الماضي ، مما يؤكد الحاجة الملحة المتزايدة بين صانعي السياسة للتحرك.
وتأخرت آسيا حيث بدأ بقية العالم ، بما في ذلك الأسواق الناشئة ، في رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو الماضي ، بعد أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جدولًا زمنيًا متسارعًا لتشديد سياسته.
في حين أن التضخم الخفيف نسبياً سمح للبنوك المركزية في آسيا بالبقاء متشائمة في محاولة لدعم الانتعاش الاقتصادي بعد الوباء ، أدى ذلك إلى إضعاف العملات وتدفقات رأس المال إلى الخارج ، حتى مع تفاقم الحرب في أوكرانيا من ضغوط الأسعار على مستوى العالم.
وتحملت العملات والسندات العبء الأكبر ومن بين الأكثر تضررًا ، انخفض البيزو الفلبيني بأكثر من 10٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه ، وأقل بقليل من أدنى مستوى في 17 عامًا عند 56.53 للدولار. ارتفعت عائدات السندات الحكومية في البلاد بنحو 200 نقطة أساس منذ بداية العام.
وانخفض البات التايلاندي أكثر من 10٪ هذا العام ، وقطعت تايلاند سلسلة استمرت خمسة أشهر من الاستثمار الأجنبي في الأسهم لتخسر 816 مليون دولار في يونيو.
وكان جزء كبير من عمليات البيع استجابة لارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي - وهي عوامل خارجة عن سيطرة صانعي السياسة المحليين ، مما أعطى آسيا ذريعة لتأجيل رفع أسعار الفائدة.
لكن البنوك المركزية وجدت فجأة أنها لم تعد قادرة على تجاهل ارتفاع أسعار الغذاء والنفط. وشهدت تايلاند وإندونيسيا ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات هذا الشهر.
وحتى كوريا الجنوبية ، التي بدأت في رفع أسعار الفائدة في أغسطس 2021 ، شهدت ارتفاع الأسعار إلى أعلى مستوى لها في 24 عامًا في يونيو ، مما أدى إلى ارتفاع قياسي في سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة الأسبوع الماضي.
وقال يوبين باراكويل كبير الاقتصاديين في رابطة دول جنوب شرق آسيا في نومورا "ما أظن أنهم يفعلونه في هذه المرحلة هو الاستمرار في التركيز على محاربة التضخم للأشهر القليلة المقبلة ، لأن هذا هو موضع القلق".
وأضاف أن الرياح المعاكسة العالمية المتزايدة وخطر الركود في الاقتصادات الكبرى عقدا تحديات السياسة في وقت كان فيه التضخم في بداية انتعاش حاد في جنوب شرق آسيا.
والهند ، التي شهدت لأول مرة رفع بنكها المركزي أسعار الفائدة بمقدار 40 نقطة أساس في تحرك خارج الدورة في مايو ، سجلت ستة أشهر متتالية من التدفقات الخارجة لأسهم المستثمرين الأجانب ، مما ساهم في انخفاض قياسي في الروبية.
وانخفضت الروبية الإندونيسية المتقلبة تاريخياً بنسبة 5٪ فقط مقابل الدولار لهذا العام ، على الرغم من أنها شهدت أكبر انخفاض شهري لها بنسبة 2.2٪ في يونيو وساعدها إلى حد ما الوضع التجاري المحسن لإندونيسيا الغنية بالموارد وحقيقة أن الأجانب يمتلكون الآن أقل من خُمس سنداتها ذات العائد المرتفع.
والبعض الآخر ، مثل الفلبين وتايلاند ، أكثر عرضة للخطر بسبب عجز الحساب الجاري ، وفي الحالة الأخيرة ، الاعتماد على قطاع السياحة الذي لا يزال يكافح بعد جائحة COVID.
قال نيكولاس مابا ، كبير الاقتصاديين في ING: "كانت إندونيسيا ، في الغالب ، قادرة على تأجيل رفع أسعار الفائدة. لكنني أعتقد في الواقع أنهم سيرفعون ... لمجرد أن الجميع قد شددوا بالفعل".
ومع ذلك ، يتوقع 11 فقط من أصل 29 اقتصاديًا استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع بنك إندونيسيا أسعار الفائدة يوم الخميس.
وأكد الخبير الاقتصادي إنريكو تانويدجاجا ، في إشارة إلى البنوك المركزية التي لم ترفع أسعار الفائدة بعد ، "إن مجال الإبقاء على السياسة النقدية الداعمة للنمو يقترب بالتأكيد من نهايته قريبًا جدًا".
وأوضح مدير كبير في بنك تايلاند الأسبوع الماضي إن البنك المركزي من المرجح أن يرفع سعر سياسته الرئيسية في أغسطس ، مضيفًا أن البنك مستعد للتدخل إذا ضعف الباهت كثيرًا.
وقال الخبير الاقتصادي في OCBC ويليان ويرانتو: "في نهاية المطاف ، نتعامل مع مشهد أكثر تشددًا للسياسة النقدية العالمية ، لذلك هناك بالتأكيد إجبار للبنوك المركزية بشكل عام على رفع أسعار الفائدة".
