بنك اليابان يقرر الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية
حافظ البنك المركزي الياباني على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية حيث احتفظ بسياسة التيسير النقدي المتشددة يوم الخميس ، مما يضمن بقاءه في حالة شاذة عالميًا حيث ترفع الاقتصادات الكبرى الأخرى أسعار الفائدة في مواجهة ارتفاع التضخم.
في توقعاته ربع السنوية ، رفع بنك اليابان أيضًا توقعاته الخاصة بالتضخم للسنة المالية 2022 ، التي تنتهي في مارس 2023 ، من 1.9٪ إلى 2.3٪ مع تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان من 2.9٪ إلى 2.4٪ ، مع احتمال حدوث ذلك عالميًا ةمن المحتمل أن يؤثر التباطؤ الاقتصادي بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في البلدان الأخرى على اليابان.
كان قرار البنك المركزي بالإبقاء على سياسته دون تغيير متوقعًا على نطاق واسع بين الاقتصاديين ، حيث لم يظهر الحاكم منذ فترة طويلة هاروهيكو كورودا أي علامة على الابتعاد عن سياسته النقدية شديدة الاتساع التي تتكون من أسعار الفائدة السلبية والتحكم في منحنى العائد وشراء الأصول.
في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع الذي استمر يومين ، كرر كورودا أن اليابان بحاجة إلى تسهيل نقدي قوي لدعم الانتعاش الاقتصادي بينما تهدف إلى تحقيق معدل تضخم بنسبة 2٪ بطريقة مستقرة ومستدامة.
ارتفع تضخم المستهلك الأساسي في اليابان على أساس سنوي لمدة تسعة أشهر متتالية حتى مايو. لقد تصدرت هدف بنك اليابان البالغ 2٪ في أبريل ومايو ، لكن البنك المركزي ادعى أنه ارتفع بشكل أساسي من خلال أسعار السلع المرتفعة ، وهو أمر غير مرغوب فيه.
ويقدر تقرير التوقعات أيضًا أن معدل التضخم في السنة المالية 2023 سينخفض إلى 1.4٪.
وقال كورودا "وفقًا لتقرير توقعاتنا ، لن نحقق هدف التضخم المستقر والمستدام بنسبة 2٪ ، لذلك نحن بحاجة إلى مواصلة التيسير النقدي".
وأضاف كورودا أن وتيرة الزيادات في الأجور لا تتناسب مع الزيادات الأخيرة في الأسعار ، لذلك يأمل أن ترفع الأجور "درجة أخرى".
وسط تزايد الإحباط بين المستهلكين بشأن ارتفاع الأسعار الناجم عن ارتفاع تكاليف السلع ، يواجه بنك اليابان ضغوطًا متزايدة للحد من تأثيره على الاقتصاد الياباني.
كما أن ارتفاع الأسعار مدعوم أيضًا بالانخفاض السريع في الين الذي استمر في تفاقم المخاوف بين الجمهور ، حيث انخفض سعره إلى علامة 139 ين الأسبوع الماضي ليصل إلى أدنى مستوى له في 24 عامًا.
لم يتحرك الين بشكل ملحوظ يوم الخميس ، وظل بالقرب من مستوى 138 ينًا مقابل الدولار.
يبدو أن بنك اليابان أصبح أكثر حذرًا بشأن تقلبات الين ، مشيرًا في تقرير توقعات يوم الخميس إلى أنه سيراقب عن كثب حركة العملة ولم يرد ذكر لها في التقرير السابق الصادر في أبريل الماضي.
ونظرًا لأن ضعف الين لا يبدو أنه يتوقف ، فمن الصحيح أن "بنك اليابان لم يعد بإمكانه تجاهل تأثير سعر الصرف" ، كما قال تورو سوهيرو ، كبير الاقتصاديين في Daiwa Securities.
ومع ذلك ، من غير المرجح أن يتحول البنك المركزي فعليًا إلى سياسة متشددة خلال فترة ولاية كورودا ، والتي ستنتهي في أبريل من العام المقبل ، ما لم تحدث تداعيات اقتصادية غير متوقعة ، حسبما قال سوهيرو.
وأضاف أن بنك اليابان يراهن على الأرجح على أن حملة رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ستصل ذروتها بحلول نهاية هذا العام ، مما سيخفف الضغط على الين.
وقال سوهيرو إن بنك اليابان قد يكون مترددًا أيضًا في التصرف ، لأنه من غير المؤكد ما إذا كان بإمكانه عكس الاتجاه الضعيف.
عندما يقوم البنك المركزي برفع سعر الفائدة ، فإنه عادة ما يمارس ضغطًا تصاعديًا على عملته ولكن اليورو انخفض إلى أدنى مستوى خلال 20 عامًا مقابل الدولار على الرغم من التحول المتوقع من البنك المركزي الأوروبي إلى التضييق ، وسط مخاوف من أن رفع سعر الفائدة قد يؤدي إلى مزيد من التراجع في اقتصاد المنطقة الذي تضرر بالفعل من أزمة الطاقة.
وقال سوهيرو: "حالة البنك المركزي الأوروبي تشير إلى أنه حتى لو اتخذ البنك الياباني خطوات ، فلن يفعل الكثير".
وأشار كورودا خلال مؤتمر صحفي اليوم الخميس إلى أن الدولار الأمريكي يكتسب قوته أمام العديد من العملات في الآونة الأخيرة.
وقال كورودا في ظل مثل هذا الوضع ، "من غير المرجح أن يؤدي مجرد رفع سعر الفائدة إلى وقف ضعف الين".
ومع ذلك ، تعمل البنوك المركزية في العديد من البلدان الأخرى على تشديد سياساتها النقدية في محاولة لكبح التضخم.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس وكان يستعد لزيادة أكبر ، حيث تكافح الولايات المتحدة لتهدئة التضخم. سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي أعلى مستوى له في 40 عامًا عند 9.1٪ على أساس سنوي في يونيو.
نظرًا لأن الرقم كان مرتفعًا بشكل غير متوقع ، فقد تكهن بعض المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يفكر في رفع تاريخي بمقدار 100 نقطة أساسية عندما يعقد اجتماع السياسة الأسبوع المقبل وفي غضون ذلك ، من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة يوم الخميس للمرة الأولى منذ 11 عامًا.
على الرغم من أنه لا يزال من غير المؤكد إلى متى سيحتفظ بنك اليابان بسياسته النقدية ، فإن تعيين أعضاء جدد في مجلس السياسة قد يسهل التحول إلى التشديد.
